从去年开始，国际黄金价格不断攀升，甚至达到了2900美元/盎司的历史新高。黄金价格似乎还没有到达顶点，这引发了一个问题：为什么黄金价格屡创新高？

早在两年多前，我已预测到黄金的强劲走势。本文将探讨这一趋势背后的逻辑。

尽管目前美元处于加息周期且表现强劲，但未来美元可能会逐步衰落，其部分货币功能将被贵金属如黄金替代。美元未来的衰落基于以下几点：

全球化逆转将影响美元作为全球性货币的地位。过去几年，全球化指标下降，显示出全球化的趋势正在减弱。市场财富分配不均导致越来越多的人群不满，而缺乏有效的转移支付机制使这种不满加剧。未来全球将形成三大区域性经济圈，即以中国为核心的大中华经济圈、北美经济圈和欧洲经济圈。随着全球化被区域化替代，美元的全球化职能将被削弱。

美国正加速走向财政赤字货币化的道路，通过印钞解决财政缺口，这将导致美国国债价值大幅降低，削弱美元信用。最近美国国债出现流动性危机，表明即使在加息周期下，美国国债对投资者的吸引力也在下降。

美国利用美元霸权进行收割的行为，促使全球各国寻求去美元化。这些政治因素与经济因素结合，将进一步加速美元的衰落。

当美元失去大部分全球性货币职能时，全球仍需要一种通用货币。其他主要国家的货币难以替代美元，虚拟货币也不具备可行性。因此，黄金作为公认的贵重金属，可能成为替代品。历史上，黄金曾多次扮演全球化货币的角色，与美元指数高度关联。

在过去的历史中，黄金经历了三次大行情。1930-1933年的大萧条时期，美国政府大规模印钞导致美元贬值，推高了黄金价格。1970-1980年，布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩，黄金价格再次上涨。2000-2011年，小布什政府大规模举债，导致美元指数下跌，黄金价格上涨近六倍。

鉴于美元未来不可逆的衰落趋势，黄金可能迎来更大规模的行情。当美联储加息周期结束或态度转鸽时，可能是黄金大行情的起点。对于手中有闲钱的人，投资黄金可以保值并具有升值潜力。

最近黄金价格屡创新高，背后有两个核心逻辑：一是美元走弱，二是全球经济前景不明朗。特朗普上台后承诺降息，这将导致美元进一步走弱，支撑黄金价格。此外，中美经济状况不佳也增加了避险需求，推动黄金价格上涨。

根据这些逻辑，当前黄金行情尚未结束。尽管存在一些变数，如特朗普政策可能导致通胀上升，但从长远来看，美联储降息是必然的。只要降息预期存在，黄金行情就将持续。