2月10日，美国总统特朗普宣布将对钢铁和铝制品征收25%关税后，黄金价格随之上涨，刷新历史记录，突破2900美元/盎司。次日，现货黄金继续攀升，达到2940美元/盎司。

Westpac银行分析师Richard Franulovich表示，特朗普的政策难以预测且具有扰乱性，无论是对盟友还是对手施加关税威胁，甚至威胁对金砖国家实行100%的关税，这些因素都增强了黄金的避险吸引力。全球金融市场面临的风险和不确定性显著增加，投资者因此增加了对黄金的需求。

中金公司认为，金价可能仍处于牛市通道中，预计到2025年有望突破3000美元/盎司。人民币计价的黄金价格或将比美元计价的黄金实现更大涨幅。

特朗普政府的财政政策，如大规模减税、提高关税等，可能导致美国的通胀率上升，据彼得森国际经济研究所的报告，这些政策可能导致美国的通胀率在2026年上升到6%至9.3%之间。通胀预期的上升，使得投资者对黄金的需求增加，进一步推动了黄金价格的上涨。