又一款中国游戏火爆全球。春节期间，科技领域的爆发带动了一系列基金投资逻辑的变化。公募基金经理基于全球比较优势挖掘的中国赛道不仅包括AI和电动车，还有游戏行业。看似冷门的中国游戏正逐渐在全球市场崭露头角，成为与AI和电动车相媲美的中国优势产业。

一款正在制作中的中国新游戏《影之刃零》在春节期间引起了广泛关注，其预告片吸引了大量国际玩家的目光。许多外媒将这款游戏与AI和电动车的发展趋势相提并论，认为它为中国科技爆发提供了新的投资机会。部分明星医药基金经理甚至开始将高弹性的小市值游戏股纳入医药主题基金的重仓组合。

全球游戏数据情报公司Sensor Tower发布的2025年1月数据显示，34个中国游戏厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金23.3亿美元，占全球TOP100手游发行商收入的39.2%。随着农历新年到来，中国iOS市场手游收入环比增长33%，同比增长21%。Top20手游的收入之和环比激增50%。

受此影响，腾讯控股、网易、心动公司等游戏龙头股价持续反弹。易方达基金经理张坤加仓的腾讯控股最近七个交易日内累计上涨约12%，创金合信港股互联网基金重仓的网易近一个月内上涨16%，博道基金、中欧基金、汇添富基金重仓的心动公司在最近七个交易日内飙升30%。海外市场用户对游戏质量的苛刻标准使得欧美市场的销售能力成为评估游戏公司实力的关键因素，这也促使基金经理更加关注出海竞争。

中国游戏行业的崛起让公募基金经理将其从传媒行业中单独剥离，并视为高科技赛道的一部分。一些原本对游戏投资不感兴趣的基金经理也开始转向这一领域，甚至出现医药基金经理加入游戏重仓股的现象。例如，融通基金公司的医药赛道明星基金经理万民远在其管理的基金中首次配置了游戏股。

基于AI技术带来的变革，重仓游戏的基金经理开始将游戏作为获取科技赛道高弹性的核心方向之一。鹏华传媒游戏基金经理罗英宇认为，AI趋势正在驱动游戏赛道的投资行情，在经济环境稳步复苏和游戏版号常态化发放双重积极因素推动下，游戏板块维持稳健增长。此外，广发传媒ETF基金经理罗国庆也表示，游戏赛道的投资机会主要因游戏版号去年四季度发放节奏稳定，行业监管稳定有望推动优质内容持续供给。字节跳动AI工具豆包的推出以及国内大模型的进展也有望进一步推动游戏AI的应用普及。

铺银安盛游戏主题基金经理罗雯指出，游戏行业正出现可喜变化，当前国内AI应用出现了重大趋势变化。头部互联网企业字节和腾讯的商业化进展加快，DeepSeek的发布提振了投资者信心。尽管港股科技股在去年四季度有所调整，但AI游戏应用细分板块表现突出。以游戏为代表的文化娱乐行业需求具有韧性，“悦己式消费”在当前偏弱的消费环境下展现出旺盛的生命力。随着AI技术助力，更多新业态有望蓬勃发展，游戏行业具备科技和消费属性，在结构性行情中具备较好的配置价值。