在国际金价屡创新高的背景下，一些商业银行下调了黄金账户对客利率，其中活期利率已趋近于零。2月7日晚，招商银行宣布自2月12日起调整黄金账户业务相关的利率：活期年化利率调整为0.01%，三个月期产品年化利率调整为0.1%，六个月期产品年化利率调整为0.1%，九个月期产品年化利率调整为0.2%，一年期产品年化利率调整为0.3%。

分析人士认为，由于黄金投资收益主要来自价格涨跌而非利息，客户可能对利率下调并不敏感，银行借此降低资金成本。也有观点认为，此举旨在降低购买热度以抵御金价波动风险。

历史上，黄金被视为一种“不生息”资产，在经济系统中充当交换媒介。然而，随着黄金账户、黄金ETF和黄金期货等金融产品的出现，尽管没有产生现金流，市场仍为其分配了一定的利率，赋予其金融资本属性。例如，大部分国有银行和股份制银行都有黄金积存金业务，并设置了相应的利率。

通过招行APP查询发现，当前黄金账户活期年化利率为0.1%，三个月期为0.3%，六个月期为0.4%，九个月期为0.5%，一年期为0.6%。对比来看，本次调整后各期限的黄金账户利率均大幅下降，且产品期限越短，降幅越大。例如，一年期利率从0.6%降至0.3%，降幅达50%；而活期利率从0.1%降至0.01%，降幅达90%，几乎接近零利率。

一位招行客户经理表示，投资黄金的客户通常交易频繁，一般只买黄金活期，持有时间基本不超过一年。分析人士指出，近期购买黄金的投资者激增，如果下调利率，客户对此可能并不敏感，银行可借此降低资金成本。

这并非招行首次大幅下调该利率。2018年8月，招行也曾下调黄金账户业务利率，各期限利率与本次下调幅度基本一致。例如，黄金账户活期利率也下调至0.01%，后在2022年上调至当前水平并维持至今。

除了降低成本外，抵御金价波动风险也是原因之一。招商银行在通告中提醒投资者关注市场行情，提高风险防范意识，理性投资。该行将根据黄金市场情况对黄金账户买卖交易点差进行调整。

2月7日，伦敦金收报2860.135美元/盎司，涨0.15%；COMEX黄金期货价格报2886.1美元/盎司，涨0.33%。多份研报指出，避险情绪、抗通胀和全球央行购金等因素推升了金价上涨。从长期机会成本来看，当全球无风险利率下降时，持有黄金的吸引力会上升。

光大期货研究所有色金属研究总监展大鹏分析称，黄金账户利率降低可能是当前黄金市场热度较高所致，调低利率相当于降低热度和风险。此外，金价的剧烈波动增加了银行对此类产品的资金成本管理难度。类似期货风险管理子公司对冲场外期权，银行此类产品也需要考虑对冲金价波动，相应成本会上升，甚至会产生亏损。

伴随金价上涨，多家银行提高了黄金的投资门槛。此前，中行、农行、建行、交行、招行等纷纷上调黄金积存业务起点金额，多数银行由600元调整至650元或700元不等；同时，建设银行、平安银行、上海农商行等在去年上调了黄金投资产品风险等级。