金价疯涨有人从伦敦往纽约运黄金！节后金价迭创新高，国内金饰消费与黄金ETF投资出现明显分化。截至2月6日，伦敦黄金现货价格徘徊在2882美元/盎司附近，创下历史新高。去年黄金价格上涨近24%，今年以来涨幅超过9%。现货黄金和COMEX黄金期货均有所上涨。

91科技集团董事长许泽玮表示，近期黄金价格迭创新高主要受国际环境变化与国际贸易紧张局势升级的影响，全球资本对风险资产的投资信心下滑，转而涌入黄金市场避险。一位国内黄金ETF人士也提到，美国关税政策令资本对避险配置的需求上升，同时美元指数回落，抬高了以美元计价的黄金价格。

全球黄金需求依然旺盛。世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，去年全球黄金年度需求总量达到4974吨，创历史新高。全球央行购金量达到1045吨，尤其是在去年四季度金价上涨期间，全球央行购金量大幅增加至333吨。世界黄金协会中国区CEO王立新表示，多国央行增持黄金是基于外汇储备资产多元化配置与长期保值增值的战略性考虑。

面对高涨的金价，国内金饰消费减少，但黄金ETF投资需求激增。去年中国金饰消费需求为479吨，较2023年同比减少24%。然而，去年国内黄金ETF投资需求激增，总计流入约310亿元人民币，带动国内黄金ETF资产管理总规模达到710亿元人民币，年内大涨150%，创下历史新高。

华尔街交易商争相将黄金现货从伦敦运往纽约。伦敦金银市场协会发布公告称，已注意到市场对美国潜在关税政策的担忧，并正在监测局势发展。多家机构预计美国政府可能对贵金属进口加征关税，提前将大量黄金现货运往纽约。这导致纽约市场黄金现货需求激增，带动纽约COMEX黄金期货价格与全球黄金价格双双上涨。原摩根大通贵金属交易主管Robert Gottlieb表示，当前黄金交易商争相向英格兰央行借入黄金运往纽约，但由于英格兰央行并非商业金库，难以处理如此大的黄金借入需求，导致排队提取黄金现货状况出现。

尽管贵金属交易商纷纷从伦敦向纽约转运黄金，但远水难解近渴。伦敦市场交易的标准金条规格与纽约商品交易所交割的金条规格不同，需要重新精炼。目前，纽约黄金现货市场依旧“供不应求”，金价持续上涨。黄金一个月期远期价格相比现货价格低了约5美元/盎司，凸显纽约黄金现货市场供需关系依然紧张。随着大量黄金从伦敦运往纽约，伦敦市场黄金现货供应悄然吃紧，黄金租赁利率上涨至4.7%。

面对高涨的黄金价格，全球央行购金力度依然强劲。《全球黄金需求趋势报告》指出，2024年全球央行的年度购金量达到1045吨，持续突破千吨大关。王立新表示，全球央行购金行为基于确保外汇储备长期保值增值的战略性考量。全球央行购金力度持续升高一方面受到国际地缘政治风险影响，另一方面，黄金的高流动性与长期平均回报率相对较好，也能满足其外汇储备资产配置需求。

国内黄金ETF资金流入量激增，主要是由于强劲的金价表现、利率下滑以及国内资产波动不确定性等因素。去年以人民币计价的黄金价格上涨28%，创下2009年以来最强劲的年度表现。投资者通过黄金ETF获取金价上涨收益，同时资产保值需求也驱动更多避险资金流向黄金ETF。尽管高金价令国内金饰消费需求下降，但民众的金饰购买整体预算并未明显下降，去年国内民众购买金饰的总价值达到2615亿元，同比微降7%，仍处于历史第三高值。

许泽玮建议，未来黄金价格的走势将受到多种复杂因素影响。作为避险资产与资产保值工具，黄金的配置价值往往相对稳定。投资者在配置资产时可以考虑将一部分资金投向黄金等避险资产，以分散风险并获取相对稳定的收益。同时，投资者应密切关注全球经济形势、货币政策、地缘政治局势以及市场情绪等因素的变化，以便及时调整投资策略并应对潜在风险。