周一市场出现疯狂避险情绪，现在虽然仍有一些减仓行为，但抛售压力已经明显减轻。想要卖出的投资者已经基本完成操作，而一些买家也开始入场。市场的稳定状态让投资者有时间慢慢消化信息，无需过度恐慌。

在Deepseek事件后的第四个交易日，市场情绪和叙事发生了一些变化。周一时，高盛交易台观察到全面抛售现象，风险管理成为主要任务。当时没有投资者愿意接手下跌的股票，杠杆和ETF放大了波动性，同时出现了明显的板块轮动，资金从半导体行业流向一些防御性板块，如软件行业。

目前，半导体行业的跌幅已收窄至-5%，部分反弹加上年初至今的1%涨幅。市场逐渐企稳，给投资者更多时间来评估情况。关于Deepseek的信息差已被各方充分讨论，昨天某外资银行举办的5000人研讨会也对市场起到了一定的稳定作用。AI领域的乐观观点开始深入人心，Meta和微软的业绩报告也有助于市场信心恢复。

尽管Meta业绩公布后，NVIDIA股价表现依然疲软，市场仍在争论谁将从推理技术中获益，以及更严格的芯片禁令的影响。Meta在GPU与定制芯片方面的布局组合引发了关注。美银的观点认为，尽管Meta在2025财年的资本支出中有部分用于定制芯片，但其比例仍然有限。短期内ASICs似乎更具确定性，但从长期来看，如果市场继续走开源路线，那么可扩展性更强的GPU集群可能更有优势。

至于Groq，目前看来还没有太大变化。关于Groq TPU的研究资料很多，摩根大通最近也发布了一份专家纪要。此外，摩根士丹利上调了资本支出预测，并对Meta进行了详细拆解。