美国总统特朗普曾以为自己会成为历史上最有权势的总统,但现实却给他狠狠打脸。在他赢得总统选举后,媒体分析称他不仅掌控了美国国会的众议院和参议院,甚至可能进一步影响联邦法院。然而,如今特朗普希望降息,却遭到了美联储的反对。
近日,特朗普通过视频形式在世界经济论坛上发言,强烈呼吁美联储下调利率,并建议世界各国央行都采取降息措施。这符合他一贯推动美国制造业发展的作风,因为高利率会导致企业在寻求资金时面临过高的财务成本,同时抬高美元汇率,对美国企业的出口业务不利。然而,本周美联储即将举行的利率决策会议几乎可以确定不会降息。去年9月,美联储曾预计2025年会有4次降息操作,到12月时调整为仅有两次降息,而当前形势显示整个2025年或许仅会出现一次降息。
降息预期的持续缩减体现了美联储的态度转变。鲍威尔此前努力将美元指数拉至110,现又跌至107。若此时降息,美元指数将进一步下探。尤其在特朗普宣誓就任之后,美元指数出现两次较大幅度下跌,最低跌破107.5。这种情况下,外资可能会抛售美股、美债等美元资产,导致资金外流和美元汇率继续下跌,严重损害以犹太资本为主的美元集团利益,这是美联储不愿看到的。
当然,若全球多数央行降息,对世界经济是积极信号。欧洲多国已降息,亚洲和美洲后续可能跟进,营造宽松货币环境,有利于全球经济复苏。但对于部分国家来说,降息并不是最好的选择。不久前俄罗斯宣布加息,现在全球GDP排名第四的日本也宣布加息。特朗普的话音刚落,日本央行做出了加息25个基点的决定。自去年起至今,日本央行已经进行了三次加息操作。第一次加息使日本告别了负利率时代;第二次加息引发了全球范围内的套利交易平仓潮,导致日本和美国股市同时大幅下跌。目前的第三次利率上调,直接把日元利率拉升到本世纪二十多年来的最高水平。日本央行还表示,后续还将继续加息。
实际上,过去八年日本一直维持负利率状态,这是为了摆脱通货紧缩困境。尽管如此,日本已经承受了巨大损失,包括日元持续贬值以及成为全球套利交易中的货币。目前日本的消费者物价指数(CPI)已稳固在2%以上,近期更是攀升至2.7%左右,因此日本央行不再担忧短期内经济会再度陷入通货紧缩的局面。对美联储而言,现在的选择更加简单明了。日本加息后,若美联储降息25个基点,美元指数将在两周内遭受双重打击,这是美元利益相关者无法容忍的。由此可见,特朗普呼吁美联储及全球降息难以实现。