开年以来，险资持续加码银行H股。1月8日，邮储银行获平安人寿在场内以每股均价4.5639港元增持716.8万股；1月7日，平安资管增持招商银行293万股，每股作价38.1698港元；同日，中国平安以每股平均价4.2216港元购入农业银行3167.8万股。

增持完成后，“平安系”对上述两家国有大行及一家股份行的持股比例均超过5%，触及举牌线。过去一个月，中国平安及其一致行动人累计增持银行H股已超30亿港元。

险资人士表示，在当前低利率环境下，险资偏好具有稳定性、防御性的国有大行，目前国有大行H股股息收益率为6%-7%，对保险资金具备吸引力。此外，国有大行的中期派息安排也有利于稳定股价。

1月7日至8日，中国平安及旗下两家子公司平安人寿、平安资管分别出手，先后举牌两家国有大行H股和一家股份行H股。1月8日，邮储银行获平安人寿增持716.8万股，涉资约3271.4万港元，持股比例由4.97%上升至5.01%。1月7日，中国平安以每股平均价4.2216港元购入农业银行H股3167.8万股，涉资约1.34亿港元，持股比例由4.95%提升至5.05%。

除了举牌两家国有大行，平安系也对股份行青睐有加。1月7日，平安资管增持招商银行293万股，每股作价38.1698港元，涉资1.12亿港元。截至1月13日，平安资管持有约2.3亿股招行H股，持股比例达5%。

据不完全统计，过去一个月，中国平安及其一致行动人累计增持银行H股已达30亿港元。其中，平安资管受托该公司资金投资于工商银行H股股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%，触发平安人寿举牌。此外，平安也在近期对建行进行增持，2024年12月18日，中国平安和平安资管分别增持建设银行H股6770.3亿股和6725.5万股。

一位大型寿险公司首席投资官认为，国有大行股票近似于中央政府的高息债，拥有逆周期特点，在下行周期表现相对稳健，目前港股估值仍为历史较低水平，是市场不确定性较大时的安全之选。高息股对险资而言仍具备吸引力，目前国有大行H股股息收益率为6-7％、A股股息收益率约4-5％。

对于全国性股份制银行，业内人士展望，其更多取决于经济增长的高弹性股票。受2023年第四季度以来多项降费举措影响，偏重零售、资本市场、财富管理业务的股份制银行中间业务收入在2024年大幅下降。进入2025年，随着基数效应的减弱，预计后续中收跌幅相对有限，如果居民消费和地产销售能有所反弹，预计股份制银行会有更好的股价表现。