尽管今年以来大型科技股引领标准普尔500指数屡创新高，但许多人担心股市估值过高，泡沫迟早会破。然而，投资咨询公司ProShares Advisors的策略师Simeon Hyman认为这种担忧可能没有必要。他表示，与20年前相比，股市杠杆率已大幅降低。

在一份最新报告中，Hyman承认美国股票估值偏高。当前市盈率约为25倍，高于历史平均水平18至20倍。其他指标也显示市场估值达到历史极端水平。但他指出，低市场债务水平可以降低高市盈率带来的风险。标准普尔500指数的净债务/EBITDA从20年前的5倍降至现在的1倍左右。这表明如今的股市更多依赖资产回报而非债务推动的增长，显示出潜在的盈利能力。

Hyman表示，标准普尔500指数杠杆率下降和目前强劲的盈利能力表明，部分股市繁荣可能是理性的。不过，今年市场的紧张状况让投资者感到不安，包括David Einhorn在内的华尔街重量级人物也对此表示关注。Einhorn警告称，交易员正在推动几十年来最昂贵的市场。但这并不意味着市场存在泡沫，分析师普遍认为投资者应继续投资美国市场。近期有关股市回调的呼声有所增加，尤其是如果“科技七巨头”出现大幅回调的话。

投资咨询公司Powers Advisory Group的执行合伙人马特·鲍尔斯建议，鉴于大型科技股的高度集中，2025年的盈利缺失可能会对市场造成影响。因此，即使科技股涨势依然强劲，投资者明年也应强调多元化。

投资者仍然看好明年的美国股市。华尔街机构预计标准普尔500指数将继续攀升，年终平均目标价约为6,539点，这意味着该指数还能较当前水平上涨约10%。