中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。会议强调要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

这次会议提出的“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”组合拳引起了市场的广泛关注。从积极到更加积极、从稳健到适度宽松，表述变化预示着未来宏观调控将有所调整。此次会议在财政和货币政策上的“双轮驱动”也超出市场预期。消息发布后，海内外中国资产价格普遍上涨。

在全球经济环境不确定性增加、国内经济面临结构性调整和下行压力的情况下，中国经济运行总体平稳、稳中有进，为全球政治经济带来了更多确定性。此次会议对明年中国经济宏观调控的方向定调，进一步消除了市场上的猜想和不确定性，为明年经济谋篇布局打下了信心基础。

近年来，积极的财政政策信号持续递增。此前发行的超长期特别国债表明了从积极的财政政策加力提效到要适度加力、提质增效的变化。预计2025年将出台一系列举措，更好地提振经济发展。保持财政政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策极为必要。这有助于扩大总需求，对冲外部不确定性，并通过专项债发行和减税降费措施帮助企业纾困，增强市场信心和发展后劲。

货币政策方面，十余年来首次提出“适度宽松”。这一转变并非突然，而是具有政策一致性。今年下半年以来的一系列降息降准措施有效缓解了中小微企业的资金压力，并提振了资本市场的信心。随着适度宽松的货币政策逐步落地，预计中国资产价格将继续得到支撑，实体经济也将迎来更多发展机遇。

更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策相互补充、相辅相成。财政政策可以直接增加总需求，带动经济增长；而货币政策则通过影响资金成本和可用性间接支持财政政策的效果。例如，当政府加大对基础设施的投资时，货币政策可以通过降低利率和增加流动性确保项目顺利进行。这种协同作用是单一政策调整不具备的新效应。

两者结合还有助于解决短期经济稳定与长期结构调整之间的矛盾。短期内，通过财政支出来拉动内需，可以有效对冲经济下行压力；长期来看，依靠货币政策优化资源配置，促进产业升级和技术创新。这样的政策组合既有助于消解转型阵痛，也为未来的可持续发展奠定了坚实的基础。

随着超常规逆周期调节力度的加强和政策“组合拳”的落地，宏观调控的前瞻性、针对性、有效性都将提升，推动经济持续回升向好，为实现“十四五”规划目标任务打下良好基础。