这些养老基金，黄了？

近期，关于公募养老目标基金（FOF）的规模缩水和业绩困境成为热议焦点，特别是养老FOF遭遇清盘的情况，引发了投资者的广泛关注。赵亮是一位个人投资者，他在去年投资了三只养老FOF，共计8000元，但至今不仅没看到预期的收益，反而亏损了710元，亏损率达到了8.9%。他的经历反映了当前养老FOF市场的一个缩影：在市场波动中，许多投资者的养老投资并未如愿“增值”，反而陷入了等待“回本”的困境。

养老FOF作为个人养老“第三支柱”的重要组成部分，原本承载着较高的期望，但近年来市场震荡导致其规模呈现小微化趋势，业绩表现也出现了明显分化。今年内，已有4只养老FOF宣布清盘，它们多属于发起式基金，即基金成立初期由基金管理人及其高管等内部人员投入不少于1000万元并承诺持有至少三年，以规避初始规模限制。然而，三年后若基金规模仍未达到2亿元，就将面临清盘的风险。这一现象在2022年尤为突出，清盘的养老FOF总数已累积至13只。

更令人担忧的是，接下来还有更多发起式养老FOF即将迎来规模的考验，其中不乏规模已低于5000万元的基金，清盘风险持续存在。据统计，当前市场上超过六成的养老FOF规模不足2亿元，显示出整个行业在规模扩张上的困难。

投资者信心的动摇，部分源于养老FOF的业绩波动。很多投资者发现，即便是出于长期养老目的的投资，也可能面临短期内的较大亏损，这与他们期待的稳定收益背道而驰。同时，频繁更换基金经理、权益仓位较高导致的波动性大等问题，进一步削弱了投资者的安全感。

尽管今年养老FOF的业绩有所回暖，但对于基金公司而言，如何在长期投资与投资者短期体验之间找到平衡，以及如何在当前市场环境下提升基金的吸引力，依然是亟待解决的挑战。此外，养老FOF在资产配置、产品设计上的特点，如权益仓位偏好、资产配置的局限性，以及目标日期基金的久期匹配问题，也是影响其吸引力的关键因素。

面对这些问题，业内专家呼吁，需要从产品设计、投资策略、风险管理等多个维度进行优化调整，同时加强投资者教育和服务，提升养老FOF的财富管理属性，增强投资者的信心和信任，以更好地服务于个人的长期养老需求。未来，随着个人养老金制度的不断完善，养老FOF有望在解决当前问题的基础上，逐步发挥其在个人养老规划中的重要作用。这些养老基金，黄了？