摩根大通：美股即将进入“困难期”，建议立刻防御

摩根大通的分析师在最近的报告中表达了对经济前景的忧虑。他们指出，目前的挑战在于高通胀率可能持续不下，除非经济表现出疲软迹象。这一情况与美国经济即将进入的季节性复杂阶段相叠加，使得形势更为严峻。期间，通胀压力和利润率紧缩构成了难题组合。美股即将进入“困难期”，建议立刻防御。

报告中还提到，若经济未能适度放缓，通胀水平将维持高位，同时债券市场面临需求减少、收益率曲线呈现不利态势，以及预期利润在第一季度至第四季度间异常增长约20%的情况，这种罕见的增长速度在经济下半年可能转弱的背景下显得尤为不安。消费者环境的变化及市场结构的调整也可能带来额外压力。

对于市场普遍抱有的乐观看法，即期待第一季度通胀与利率下降、盈利快速提升且经济实现软着陆（即“金发姑娘情境”），摩根大通持有不同意见。他们认为实际情况可能与这种理想状态背道而驰，正如近期ISM数据显示的价格上涨与订单减少所体现的那样，经济增长与通胀控制之间的平衡或难以如愿达成。摩根大通：美股即将进入“困难期”，建议立刻防御。美股即将进入“困难期”，建议立刻防御。

鉴于当前市场正步入传统淡季，且持仓状况依然紧张，摩根大通预测，在未来数月内，股市很可能经历更多的波动与调整期。