A股五一假期后迎“开门红”：全球资金聚焦中国资产

“五一”假日期间，全球股市大多呈上升趋势，中国相关资产表现抢眼，港股保持强劲增长态势。恒生指数和恒生科技指数在假期的两天里分别攀升了4.01%和7.31%，使得5月至今的累计涨幅达到8%和5%。值得注意的是，恒生指数在上周五实现了连续第九天的上涨，创下自2018年以来的最长连涨记录，恒生科技指数也达到了自2023年11月底以来的新高点。

中金策略分析认为，鉴于当前A股的总体估值相对较低，无论从历史纵向还是全球市场横向比较，都显示出较好的投资潜力，预示着A股的复苏行情或将持续，市场机遇大于风险。受五一假期期间国内外环境的积极影响，A股在节后有望迎来“开门红”。A股五一假期后迎“开门红”：全球资金聚焦中国资产。

国海策略也强调，中国资产的修复进程或将逐步加强。4月份市场展现出超出预期的韧性，在经济持续复苏和外资大量涌入的背景下，中国资产的恢复势头有望延续，经济正步入一个阶段性复苏周期。具体表现为制造业PMI连续两个月超过荣枯线，外需强劲，基建投资边际改善，虽然房地产市场仍显疲软，但其对经济的负面影响有所减轻。流动性方面，外部环境趋紧而内部相对宽松，美联储延后降息导致美元走强，国内宏观流动性则保持中性偏松，微观环境持续优化，离岸人民币汇率逆市上扬。A股五一假期后迎“开门红”：全球资金聚焦中国资产。

与此同时，热门中概股保持上升轨迹，纳斯达克中国金龙指数连续三日上涨，触及2023年10月以来的新高点。在前一周大涨8.84%之后，上周继续攀升5.53%。自4月22日至5月3日的十天内，该指数累计涨幅达14.86%，为今年1月以来的最大两周升幅。其中，阿里巴巴和百度分别在两周内上涨了17.75%和19.32%。

对于中国资产近期的显著增长，大摩分析师归因于宏观经济因素，特别是资金流动性的增强。量化数据揭示，近几周内，采用商品交易顾问(CTA)策略的产品在中国股市的活动大幅增加，CTA策略在过去一年半中持续增仓中国股票市场，尤其是恒生指数，达到了显著水平。

简而言之，中国股市的上扬动力源自宏观经济的正面影响及资金流动性的增强，特别是对冲基金的买入操作和CTA策略的积极参与。