黄金价格坐上“过山车”

金价近期犹如坐上“过山车”，经历了一路猛涨后，于4月22日突现大幅下跌，跌幅接近2.8%，不仅国际金价急挫，连带股市中的黄金概念股也全线暴跌。次日，现货黄金进一步下滑，触及两周多以来最低点。尽管24日上海黄金交易所黄金T+D回升至每克约547元，但国际金价现货黄金仍处跌势。黄金价格坐上“过山车”。

自今年3月起，国际金价开始显著攀升。以伦敦现货黄金为例，其2月29日收盘价为2043.99美元/盎司，随后金价进入快速上涨通道，至3月8日达到2195.07美元/盎司。3月中旬至下旬，国际金价保持相对平稳。然而，从3月28日起，伦敦现货黄金价格再度强势上扬，直至4月12日升至2431.41美元/盎司。整个3月初至4月21日期间，伦敦现货黄金累计涨幅超过16.95%。

然而，黄金近期似乎失去了上涨动力。专家分析指出，黄金作为避险资产，其价格波动往往与外部环境的风险和不确定性紧密相关。前期以色列袭击伊朗驻叙利亚使馆引发中东地缘政治风险升级，推动金价上行。但近期中东紧张局势有所缓和，导致黄金等贵金属价格相应调整。

另一方面，美国通胀反弹后，市场对美联储降息预期骤降至“冰点”，降息幅度及时间可能双双缩水，加之美联储官员释放出“鹰派”信号，共同导致黄金价格出现回调。

金价波动也直接影响到实物黄金消费市场。当前，周大福、老凤祥、周六福等多家品牌黄金售价约为每克715元，回收价则有0.7%以上的涨幅。据报道，近期出售金条的人数明显增多，购买金条和首饰的消费者亦积极询价，预备迎接“五一”假期。

那么，现在是否是投资黄金的理想时机呢？黄金价格坐上“过山车”。

东证衍生品研究院宏观首席分析师徐颖认为，短期内金价虽步入震荡整理阶段，但这并不意味着黄金上涨周期的终结。她指出，短期来看，美国经济数据表现尚可，美联储货币政策偏鹰派，地缘政治局势未现升级迹象，黄金缺乏明显的上涨驱动力；但从中期和长期视角，高利率与高通胀对美国经济构成下行压力，金融市场波动性增加，美联储缩表规模或将调整，货币政策终将回归宽松周期。此外，逆全球化趋势强化了黄金在资产配置中的重要性，为黄金长期上涨奠定基础。

中泰证券首席经济学家李迅雷同样强调，尽管历史上黄金价格呈现“牛短熊长”的特征，但牛市期间的涨幅远超过熊市跌幅。他举例道，1972年至1979年的牛市中，黄金价格上涨了1781.5%，其后20年间下跌69.5%，再之后的10年又上涨了644.3%。最近一次显著下跌发生在2011年7月至2015年12月，跌幅为42%，而自2016年起黄金开启了新一轮上涨。

李迅雷指出，全球范围内的货币超发和贬值现象加剧了公众对纸币泛滥的忧虑，从而增强了对黄金这类天然具备货币属性资产的配置需求。因此，黄金长期上涨的逻辑依然成立。

然而，赵庆明副院长预计，在经历一段快速上涨后，当前金价已相对高估。若中东局势不发生显著恶化，金价或将进一步回调。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华则提醒，长远来看，影响黄金走势的不确定因素众多，对投资者的专业素养要求较高。从稳健投资的角度出发，建议倾向于构建多元化的投资组合，审慎对待黄金投资，充分考虑短期市场波动风险。