金价近期持续调整，4月23日跌破2320美元/盎司，这是自4月10日以来的首次下挫。此番回调引发部分投资者欲借机入场。然而，黄金期货、黄金ETF、黄金股及黄金股ETF，尽管名称相近，但其投资方式与风险收益特性存在显著差异。

在金价屡创新高的前一段时期，华尔街投行纷纷看好黄金，甚至预测价格将突破3000美元/盎司。这一波涨势背后，美联储政策预期宽松、美元信用削弱及地缘紧张局势等多重因素交织，促使市场重新评估黄金的配置价值，投资者对黄金的关注热度随之升高。

针对此次金价回调，博时基金经理王祥认为，地缘冲突暂时缓和，市场避险情绪降温，黄金市场的主导因素正从地缘冲突转向实际利率。此外，美国在对抗高通胀方面的进展有限，美联储表态无意立即降息，预示高利率政策将持续，这对黄金市场形成压力。

华安基金结合CME数据指出，当前市场对美联储6月降息的预期较低，主要受制于通胀数据。降息预期推迟导致美元和债券利率上扬，黄金与美元同步走强，这反映出市场对风险和长期通胀的配置需求增强。本轮黄金上涨主要由资金推动，但多头交易已显拥挤，短期需警惕回调风险。尽管如此，从中期至长期视角，黄金作为央行“去美元化”配置工具的价值依然被广泛看好。