个人房贷利率与企业贷款利率，究竟谁更高？过去数年，我国个人住房贷款加权平均利率始终高于企业贷款加权平均利率，然而这一现象实属“倒挂”。最新数据显示，此“跷跷板”现反转：一度居高的个人房贷加权平均利率已低于企业贷款加权平均利率，清晰揭示出货币政策的重大调整。

3月，新发企业贷款加权平均利率为3.75%，较上月降1个基点，同比降22个基点；新发个人住房贷款加权平均利率为3.71%，较上月降15个基点，同比降46个基点，双双处于历史低位。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在发布会上对此数据予以强调，指出当前货币政策措施正逐步见效，国民经济持续回暖，开局良好。他表态，未来货币政策尚有操作空间，将密切关注政策效果及经济恢复进展，适时运用储备工具。

这是近年来个人房贷利率首次低于企业贷款利率。回溯至2020年第二季度，央行首次公布“企业贷款加权平均利率”，其背景为2019年8月的LPR改革。彼时数据显示，2020年6月，企业贷款加权平均利率为4.64%，而个人住房贷款加权平均利率为5.42%。此后，尽管两者的融资成本持续下降，个人房贷利率仍长期高于企业贷款利率。

然而，这种“倒挂”现象并非常态。据东方金诚测算，2017年9月前，居民房贷利率曾持续低于企业贷款利率，两者差距平均为0.3个百分点。某银行业人士表示，通常认为个人客户违约风险小于企业，且房贷期限远长于企业贷，故应是个人房贷利率低于企业贷款利率。他认为“倒挂”现象始于房地产市场过热时期，当前的回归是经过调整的结果。

招联首席研究员董希淼同样指出，先前个人房贷利率与企业利率“倒挂”是由多重因素交织而成。贷款利率既体现了商业银行对风险的定价，也反映出金融管理部门的政策调控导向。他解释，我国长期对个人住房贷款利率实施下限管理，故此前个人房贷利率高于一般贷款利率及企业贷款利率。随着房地产市场变迁，居民购房意愿与能力有待提振，因此金融监管层推出多项政策合力促使房贷利率显著下降。

房贷利率降至低于企业贷利率，并非调整的终点。近期，山东、广东、江西、甘肃等多个省份的十多个城市陆续宣布阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限。据统计，全国已有超过40个城市阶段性取消首套住房商业性个人住房贷款利率下限。

当前，5年期以上LPR为3.95%，若按此前最大降幅20个基点计算，首套房贷利率可降至3.75%。多城“不设下限”意味着利率下调空间更大。中指研究院市场研究总监陈文静预计，降低房贷利率将成为当前刺激购房需求释放的关键举措之一，后续或将有更多城市跟进。

据贝壳研究院数据，3月百城首套主流房贷利率平均为3.59%，二套主流房贷利率平均为4.16%，均与上月持平，较去年同期分别下降43个基点和75个基点。分城市等级看，3月一线城市首二套利率分别为3.88%、4.29%，二线城市首二套利率分别为3.61%、4.17%，三四线城市首二套利率分别为3.57%、4.15%。贝壳研究院认为，当前各等级城市首二套房贷利率均处历史低位，较低的房贷成本及快速的放款速度有利于住房需求释放，推动交易市场平稳复苏。

诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪认为，在当前“宽松为主”及“促需求”的政策基调下，未来房贷利率或仍有下降空间。