万科在“举报门”阴霾下，股价重挫至九年前水平。面对严峻形势，万科董事长郁亮在舆论焦点中亮相成都，出席与GIC合作二十周年庆典，以行动显示万科与国际伙伴的合作关系未受影响。然而，万科近期陷入一系列负面漩涡：烟台合作方的举报、万科济南公司负责人被带走调查、集团高管被传边控等，导致市场对其债务偿付能力、公司治理及内部控制产生质疑。

郁亮，这位来自苏州、在地产界崛起的职业经理人，执掌万科七年之际，公司面临流动性压力与合作方的猛烈抨击。举报者李军及其背后的烟台房企，指责郁亮团队涉嫌挪用资金、通过体外循环中饱私囊以及偷税漏税，这些问题直指管理层治理不规范。追溯源头，争议源于郁亮推行的项目跟投制度，该制度虽曾推动行业管理水平提升，但在市场低迷时，合作方因项目亏损反目，矛盾升级。万科与烟台合作方的纠纷始于2023年，涉及多个项目的利润未达标，对方提出的高额赔偿被拒，导致矛盾公开化。

举报信的发布加剧了万科的危机。国际评级机构接连下调万科评级，股价跌至历史低位，甚至低于“宝万之争”时期的水平。此外，关于万科高管的传闻四起，如济南公司总经理被带走、高管被边控等，进一步打击市场信心。截至4月18日，万科A+H股总市值较2018年峰值蒸发近7000亿元，折射出整个房地产行业的市值缩水现象。为缓解市场恐慌，郁亮临时召集投资者交流会，澄清税务问题，否认高管被边控，并承认公司面临阶段性经营困难和流动性压力。尽管会议后股价微涨，但整体市场预期仍待稳固。面对困境，万科反思战略失误，如过度依赖惯性和投资决策失误，并加速资产处置步伐，旨在降低债务规模，改善流动性状况。

万科曾以其融资优势和丰富的资本市场经验闻名，但如今在预售监管制度下，其融资模式发生变化，偿债压力增大。尽管如此，万科已提前准备应对即将到期的境外债券，并探索新增融资渠道，如白名单输血和经营性物业贷。同时，万科调整部分城市管理架构，但暂未出现大规模裁员。

郁亮坚信中国房地产市场将回归正常规模，行业不会消亡。然而，行业深度变革下，万科必须竭力穿越风暴，尤其是在一季度销售业绩显著下滑的背景下。