8月2日，瑞银发表研报，将碧桂园2017-2019年每股盈利预测分别调升11%、29%及22%，以反映强劲的销售势头，同时将碧桂园目标价由7.54港元上调至11.14港元。

经营现金流继续为正

对于依赖快速周转来获得较大市场份额的碧桂园来说，现金流的管理至关重要。数据显示，大多数高速扩张的房地产企业经营活动中的现金流量为负值。但2016年，碧桂园这一主要财务指标回正，且同比销售翻番，今年上半年，该公司经营活动中现金流量为164.2亿元，继续保持正值。

今年上半年，该公司融资活动中的现金流量为225.5亿元，投资活动的现金流量为-134.3亿元；截至6月30日，该公司账面拥有可动用现金余额1201.3亿，同比增长143%，较上年末的964.9亿增长近25%。此外，该集团仍有2219.7亿未动用银行授信。

经营现金流量连续为正，以及大量的现金余额，使碧桂园对外部融资的依赖相对下降，在一定程度上折射出这家经历了一轮急速行进的地产巨头已然安全“着陆”，自身造血功能强劲，财务状况呈良性发展趋势。

碧桂园集团财务资金中心副总经理左莹在业绩会现场表示，碧桂园一直在拓宽自己的融资渠道，会优先选择效益最好的融资方式，目标是继续降低融资成本，以及优化资本结构。

过去十几年时间，国内房地产行业中大部分企业因为高速扩张，而使得经营性现金流处于紧绷状态，多数公司该指标长期为负，需靠外部融资输血以平缓资金链条的压力。目前，仅有万科、保利、碧桂园等少数运营能力较强的企业，能够做到经营现金流为正值，实现现金流在内部的良性运转。

重视现金理性发展

碧桂园相关负责人表示，接下来公司将遵循“现金为王”的原则，凭借充足的现金头寸，在市场调整周期中寻找更为优质的发展项目和机会。

2017年前6个月，碧桂园于国内获取土地的预期建筑面积约为5084万平方米，总代价约人民币1686.4亿元（含少数股东权益）。其中属公司股东的预期建筑面积约为3803万平方米，总代价约人民币1295.2亿元，平均地价为人民币3406元/平方米。

对于全年的土地投资目标，莫斌在业绩发布会上透露，大约维持在2200亿左右，对应全年5000亿的合同销售目标，碧桂园今年的投资策略较前两年变得更为谨慎。

截至报告期末，公司拥有可建面积约2.1亿平方米的土地储备，对应货值15062亿元，还有潜在货值约12063亿元，足够公司未来几年的正常运转。

经营业绩的持续增长、杠杆水平下降、盈利水平触底回升，诸多因素显示碧桂园在过去几年的增长呈现“质”与“量”的双丰收，从而让碧桂园在资本市场上受到热捧，多家券商在今年以来相继对其发出正面评级。

6月12日，碧桂园成为恒生中国25指数成份股。从2007年上市起，碧桂园陆续成为摩根士丹利资本国际环球标准指数成份股、恒生综合指数及恒生中国内地100成份股、富时中国50指数成份股。

碧桂园的股价也从2016年底的4.34港元涨至6月30日的9.05港元，涨幅超109%，是同期大盘指数涨幅17.1%的6.4倍。期间，该公司盘中股价一度升至11港元，市值达到2348亿港元的历史新高。

莫斌在业绩会上表示，碧桂园将持续聚焦城镇化红利，实现有质量的发展，并通过高周转实现现金快速回笼。未来，碧桂园将努力成为全世界最具竞争力的企业之一。（经济日报-中国经济网记者 张建军）