率先推倒商业帝国崩塌之骨牌的，往往是大债权人银行。但要说银行就是“晴天送伞，雨天收伞”，则过于苛刻。银行是商业公司，要为自己的利润和股东负责。而且银行虽大，也是受合同和法律约束的。这次率先发难、冻结12亿元资金的招商银行透露了两大要点：一是所涉贷款已经到了偿还履行期、发生了实质性欠息，而且已经多次催收未果。毕竟，诉诸司法并非无成本，而对乐视这样的百足之虫，即使从生意角度考虑，银行也不愿轻易撕破脸。

有的银行会在合同中约定：即便贷款未到期，若发生特别事项如借款人公司经营面剧变或发生其他债务拖欠情形，则银行可提前催还款。这也不算过分。因为保障本息能安全偿还是债权人的基本权利，如果债务人出现了令人堪忧的、可能无法还款的情况，债权人不坐以待毙到合同期满，是颇为正当的。此在合同法上叫做“预期违约”。反之，债务人若能提供将有效还债的担保，则银行也不会跟生意过不去，非要提前收债。

此番乐视资金风波，已经有11家银行被曝和它有资金放贷。但要嘲笑银行集体看走了眼，也大可不必。一来乐视尚未彻底玩完。二来放贷本来就是高风险的商业活动，信用风险是银行业第一大风险。而且，乐视的光环还在天际线边闪烁，6月12日，深交所创业板指数调整后，乐视还是第二大权重股，最新权重为3.51%。看客何必来做事后诸葛亮。

三来银行并非在大冒险，贾氏夫妇和若干乐视系公司现在作为招行对乐视移动的贷款担保人被卷入，正是银行未雨绸缪的风控之功。再如，中信银行公告称，对乐视的贷款有当今最有升值潜力的房产予以抵押。而且，常规的银行担保会另加有一定的空间，即不会只拿市价100元的财产担保100元的债务，以防止波动风险。

相比之下，乐视网2015年发行的2只共19亿元的三年期公司债券的违约风险可能更高。两年前的乐视网基本盘比现在好，此公司债的利率也高达7.5%、8.5%，故应该是按主流模式操作的无担保债券，即只能以乐视网自有资产偿还，而不包括乐视网股东的资产，且必须扣除所有担保债权人所主张的财产。

募钱：刻舟求剑的资产泡沫

比起债权人，更窝心的应该是股权人。春江水暖，对比2016年年报和2017年一季度报，三个月内持有乐视网的证券投资基金已经从170家减少到39家。4月16日，乐视的核心企业乐视网停牌，闸门掉落，价格锁定在了30.68元。我国证券监管者和交易所对停牌限制较松，一般预计乐视网为了自身利益，还会继续坚持停牌，维持这个看上去很好，但已经如刻舟求剑般无意义的资产单位价格。毕竟，乐视近期重大负面新闻缠身，30.68元的静态市盈率为123倍，比当前深圳创业板的平均市盈率的3倍还高，一经复牌，大概率会暴跌。