三

“万物唯有真理离我们最远”。

房龙在《宽容》里这样写。在他的笔下，人类花了几百年的时间，有宗教信仰的国家和人民才普遍接受了“没有谁有权利强迫他人进这个或那个教堂”的权观念；而如果要让“股市不是赌场”的观念深入中国，恐怕还不仅仅是时间流逝就能办到的事情。毕竟，人没死钱没了是件感觉挺差的事儿，对吧？

确实不仅仅是时间流逝的问题。在中国金融体系整体不完善、监管部门离市场的距离跟房龙说得差不多的背景下，让股市一夜之间变健康也当然天方夜谭。

比如，要推出的注册制改革，相较于之前效率较低又有寻租空间的核准制，可以说是极大的革命——审批权从证监会下放到交易所乃至券商，整体有利于公司融资和股票价格的合理发展，但是现在的政策储备看上去还很少；期货市场、衍生品市场的产品稀少，客观上也限制了投资的渠道和交易的手法；对于“做空”“做多”的理解不到位，也可能产生出“善意做空”的调侃；行政意志的附加、实体经济的缺血、转型升级的动力叠加在一起，政策和调控的周期缩短，恐怕短时间内监管部门的监测和管理技术也很难到位。

在这个基础上，我们讨论一些问题也就有了价值：国外适用于T＋0市场、同时在信息披露机制更加完善、公司估值普遍合理、投资者相对成熟背景下的熔断机制，是否适合拿到T 1、又有涨跌停板、还容易由于信息不对称引发市场踩踏的中国市场？“打新股必赚钱”的情况，是否助长了上市公司圈钱套利然后退出的心理，机制上是否还有改进的空间？……

而这些，恰恰才是监管部门要做的事情。监管部门没有义务让每个股民都开心赚到钱，但有义务保证这个市场以市场化的游戏规则交易、退出，有义务在适当时机以适当方式作出适当动作，保护投资者和上市公司的利益。而要保障市场以市场化的方式进行，监管部门首先要做到深谙市场——谙熟于市场风险、市场心理、交易规则、操作手法、乃至存在的漏洞和空子等。否则的话，恐怕就跟沉疴遍地的中国足协一样，哪怕请来的是世界冠军教头，也难以让大家平复“你丫到底行不行”的质疑。

谁都不容易——但，谁容易？

我又想起《三国演义》。诸葛亮死后，成都的武侯祠就成了著名的景点。千载之下，无数的人在里面题词、做对。其中最著名的一幅，曾让毛邓都驻足端详许久：

“能攻心则反侧自消，从古知兵非好战；

不审势即宽严皆误，后来治蜀要深思。”

责任编辑：陈琰 SN225