2026年2月28日，美国和以色列对伊朗发动军事打击，标志着霍尔木兹海峡冲突的开始。100天后，这场冲突仍未结束，全球经济因霍尔木兹海峡的封锁而受到严重影响。

6月6日，美国和以色列对伊朗的军事行动进入百日。霍尔木兹海峡封锁已持续三个月，谈判进展反复无常，国际油价波动剧烈。美国总统特朗普在威斯康星州的一场助选活动上表示将迅速结束对伊朗的战事，但同一天，美军击落了四架伊朗单向攻击无人机。上周有报道称特朗普将签署美伊和平协议，但随后双方均表示需要修改措辞，局势重回原点。

上海外国语大学中东研究所研究员潜旭明指出，美伊陷于战略僵持阶段，打得可控、谈而难成是当前最核心特征。市场预期不断落空，预测平台Kalshi数据显示，4月中旬交易者曾给出超过65%的概率认为海峡将在6月1日前恢复正常通行，显然这一预期已被现实证伪。

2月28日，美国和以色列对伊朗发动“史诗怒火/咆哮的狮子”军事行动，包括伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊在内的多位官员遇害，随后伊朗发起反击行动。3月3日，伊朗媒体称霍尔木兹海峡完全处于伊方控制之下，十多艘油轮被炮弹击中。3月8日晚，伊朗专家会议推举穆杰塔巴·哈梅内伊为新任最高领袖。3月12日，穆杰塔巴发表声明表示不会放弃复仇，并将继续封锁霍尔木兹海峡。

3月13日，特朗普宣布美军轰炸了伊朗石油出口枢纽哈尔克岛。3月28日，也门胡塞武装对以色列敏感军事目标发动袭击。4月7日，特朗普威胁伊朗必须在最后期限前达成协议，否则要摧毁其桥梁和发电厂。巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫请求特朗普延后最后期限，并呼吁交战各方停火两周。

夏巴兹的调停得到了美以伊的正面回应。4月8日凌晨，特朗普宣布收到了伊朗提出的十点建议，并预计两周内完成协议签署。然而，谈判进展并不顺利，多次出现反复。5月2日，伊朗提出14点提议聚焦“结束战争”。5月15日，美国拒绝了伊朗的“14点”书面方案，核问题与海峡管辖权成为博弈焦点。

冲突100天后，美以关系出现分歧。特朗普在与内塔尼亚胡通电话时，就以色列在黎巴嫩的军事升级行动表示强烈不满。潜旭明表示，美以同盟底层目标已经错位，以色列不会全盘听从美国的劝告，采取表面局部让步、实质迂回搅局的策略。

霍尔木兹海峡的封锁对全球能源供应造成了巨大影响。这片水域堪称全球能源的“咽喉命脉”，全球约四分之一的海上石油贸易依赖这一通道。战事一起，伊朗迅速封锁霍尔木兹海峡作为反制措施。布伦特原油价格曾在3月飙至118美元/桶，目前虽有所回落，但仍累计上涨超30%。

霍尔木兹海峡的危机促使各国寻找替代路线。阿联酋、韩国、日本等多国已开始寻找霍尔木兹海峡的替代路线。联合国欧洲经济委员会宣布将快速为阿联酋签发新的联合国口岸及相关地点代码条目。韩国自中东地区的原油进口量同比大幅下降，而自澳大利亚和加拿大的进口量则显著增长。

国际能源署发布的《2026年世界能源投资报告》指出，本轮百日冲突加速了全球能源治理的结构性变革。供给治理多元化、定价体系松动以及能源转型硬性提速成为主要趋势。

战火中的央行也在改写货币政策剧本。油价飙升和通胀压力陡增导致西方主要国家央行普遍陷入“控通胀”与“保增长”的两难境地。美联储、欧洲央行和日本央行纷纷调整货币政策，加息预期显著升温。

对中国而言，成品油价格大幅上涨，国内汽油每吨上调1160元，柴油每吨上调1115元。中国通过霍尔木兹海峡进口的石油占总进口量的比例约为33%，约占全国总消费量的22%。潜旭明建议破除海峡单通道依赖，加速“陆海双通路”并行布局。中国新能源产业凭借完备的产业链和持续的技术创新，已成为全球能源转型的重要支撑力量。