美国“股债汇”三杀来袭 市场动荡加剧！1月20日，美国市场出现“股汇债三杀”现象。美股三大指数大幅低开并收跌，道琼斯指数下跌1.76%，标普500指数下跌2.06%，纳斯达克综合指数下跌2.39%。美债方面，美国30年期国债收益率上涨超过8个基点至4.916%，美国10年期国债收益率触及4.309%，均创去年9月初以来新高。美元指数报98.5055，跌幅达0.55%。

欧洲主要股指同样大跌，英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数和意大利MIB指数均跌超1%。比特币跌破90000美元，日内跌2.84%。贵金属方面，现货黄金突破4750美元，刷新历史新高，截至发稿时涨1.57%，报4742.682美元/盎司；现货白银报94.944美元/盎司，日内上涨0.58%，年内累计涨幅超过30%。

分析师认为，美国近期威胁对欧洲多国加征关税，再次带来了极大的不确定性，引发投资者抛售美元资产、涌向避险资产。作为反制措施，欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的美国输欧商品加征关税或限制美国企业进入欧盟市场。此外，欧洲方面还在考虑抛售美债等。

高盛表示，特朗普针对欧洲国家的关税威胁具有破坏性，将在本周对美元构成压力。桥水基金创始人达利欧警告称，特朗普总统的政策可能会引发“资本战争”，因为各国和投资者会减少对美国资产的投资。贸易紧张局势加剧和财政赤字增加可能会削弱人们对美国债务的信心，从而可能促使投资者转向黄金等硬资产。

波兰央行批准了一项购买多达150吨黄金的计划，这将使该国的黄金储备增加到700吨。丹麦养老基金“AkademikerPension”计划在1月底前出售其持有的全部美国国债，原因是其认为特朗普的政策存在信用风险。该基金首席投资官Anders Schelde表示，美国总体上信用状况不佳，从长远来看，美国政府的财政状况是不可持续的。

受此消息影响，欧元兑美元升至盘中高点1.1768，美国国债跌势延续。瑞典克朗和丹麦克朗兑美元上涨1%。AkademikerPension也是最新一家下调美国国债持仓的丹麦养老基金。教师养老金基金Laerernes Pension在本月格陵兰岛争端升温之前，就已经退出了大部分美国国债持仓，理由是担忧美国债务的可持续性以及对美联储独立性受到威胁的担忧。管理约1200亿美元资产的PFA近期也在更大范围的资产重组中降低了相关持仓。

与此同时，日本30年期国债收益率上升超过30个基点至3.915%，日本40年期国债收益率更是触及4%的心理关口，上升29个基点至4.231%，续创历史新高。日本首相高市早苗周一确认将于1月23日解散众议院，并于2月8日提前大选。高市早苗还称，必须大胆投资风险管理，摆脱过度紧缩的束缚。全球债券在年初即面临压力，投资者要求更高的收益率以补偿顽固的通胀和不断上升的政府借款规模。最新的关税威胁可能加剧价格压力，并进一步放大市场对财政失控的忧虑。