美国财政部周三发布的数据显示，截至2025财年（始于2024年10月1日）前五个月，美国联邦政府的预算赤字已高达1.147万亿美元，创下历史同期最高纪录。这一数据不仅超过了此前2020年10月至2021年2月间新冠疫情期间的1.047万亿美元赤字，也显示出美国财政状况持续恶化的趋势。

更值得关注的是，在特朗普重新执政后，他迅速推动对外加征关税，同时采取联邦机构“瘦身”改革，以期遏制财政赤字的扩张。然而，最新数据显示，这些举措并未能扭转赤字上升的势头，相反，2月份的赤字规模依然在扩大，表明政府支出压力远超收入增长。

财政赤字飙升：拜登遗留政策与特朗普初期政策交织影响

拆解数据可以发现，本财年前五个月的赤字中，包含了拜登政府最后四个月的财政政策影响，同时也涵盖了特朗普上任后的首个完整月（2025年2月）。根据财政部统计，仅2025年2月，美国财政赤字就达到了3070亿美元，同比增加110亿美元，增长约4%。这一水平接近历史最高纪录，主要原因在于政府在社会保障、医疗保险及债务利息支出方面的负担持续加重。

财政部的报告进一步指出，尽管美国的财政收入在本财年增长了2%，达到1.89万亿美元，但同期政府支出增长了7%，已高达3.04万亿美元。这种收入和支出增长的不匹配，成为财政赤字持续扩大的主要推手。

在各项支出中，医疗保险的增长最为显著，五个月累计支出达到5180亿美元，比上一财年同期增加了1240亿美元；社会保障支出达到6630亿美元，增长490亿美元；公共债务利息支出也上升至4780亿美元，比去年同期增加了450亿美元。数据显示，仅2月份的新增利息支出就达到860亿美元，过去12个月的总利息支出更是创下1.177万亿美元的历史新高。

特朗普的经济政策：关税与削减开支举措未见显著成效

在特朗普的经济蓝图中，加征关税被视为增加财政收入的重要手段之一，而削减联邦政府规模、提高行政效率则被寄希望于控制赤字。然而，财政部的最新报告显示，这些措施的实际影响十分有限。

目前，由马斯克领导的“政府效率部”（Department of Government Efficiency，简称DOGE）正负责推动政府改革，试图削减不必要的行政开支。然而，财政部官员在回答相关提问时表示，最新数据中尚未能明显看到DOGE的举措对财政赤字带来的积极影响。报告中各大主要支出类别依旧维持增长态势，甚至部分开支继续攀升，表明联邦政府财政负担依然沉重。

美国智库“负责任联邦预算委员会”（Committee for a Responsible Federal Budget）也对当前财政状况表达了担忧。该组织主席玛雅·麦克吉尼斯（Maya MacGuineas）指出，美国政府目前的每日借款额已高达80亿美元，但财政政策层面仍然没有明确的赤字控制计划，她直言：“我们已经走完了财政年度的一半，但在遏制债务增长方面却几乎毫无进展。”

税收政策调整受阻：特朗普的减税计划或面临更大挑战

财政赤字的快速扩大，也让特朗普政府延长其2017年税改政策的计划面临更多阻力。根据此前的税收改革法案，大部分减税条款将在2025年底到期，特朗普一直试图推动国会通过延续方案，以刺激经济增长。然而，经济学家普遍警告称，如果延长该减税政策，美国财政赤字在未来十年内可能会额外增加3.3万亿美元，这无疑将进一步加剧债务压力。

此外，赤字扩大的背景下，美国国债规模已接近35万亿美元，市场对政府债务可持续性的担忧也在上升。美联储官员近期表示，如果财政政策无法得到有效调整，政府可能不得不提高税收或削减开支，以避免债务问题失控。

财政困境加剧：美国面临经济政策调整压力

总体而言，美国当前的财政状况仍处于高度紧张状态，特朗普政府虽然希望通过关税和削减行政支出实现财政平衡，但短期内这些举措的效果仍未显现，而债务利息、社会福利等刚性支出依然构成沉重负担。

在未来几个月，白宫和国会将围绕财政政策展开新一轮博弈。无论是延续减税政策，还是寻求增加财政收入，都可能面临巨大挑战。而对于市场而言，美国政府债务的持续增长，可能会进一步推高利率，甚至影响全球资本流动格局。特朗普政府能否在赤字飙升的情况下调整经济政策，实现财政可持续性，仍有待观察。