英伟达正遭遇市场猛烈抛售。英伟达近期面临不利消息。摩根士丹利在最新报告中将2025年英伟达GB200出货量从3万至3.5万下调至2万至2.5万件，最差情况下可能低于2万件。此次调整可能导致GB200供应链市场影响达到300亿至350亿美元。摩根士丹利预测，云计算市场的增长周期可能持续到2025年上半年，随后第四季度的同比增速可能降至个位数。

英伟达股价也出现下跌。美东时间2月3日，英伟达股价收跌2.84%，报116.66美元，相较于今年1月的高点累计跌幅达23.8%，总市值蒸发8931亿美元（约合人民币6.5万亿元）。高盛分析师表示，目前对美国科技股持谨慎态度，直到“科技七巨头”财报全部公布为止，其中重点是AI相关资本支出。

英伟达正遭遇市场猛烈抛售 股价大跌23.8%

摩根士丹利指出，下调GB200出货量的原因包括微软资本支出增速减缓、云计算和AI基础设施生态系统不成熟以及大语言模型效率方面的争议。此外，根据历史数据，云计算行业的资本支出通常经历2至3年的增长周期，随后进入2至4个季度的下行周期。当前数据显示，云计算资本支出已开始回升，但预计2025年第四季度增速将放缓至个位数。

英伟达将于美东时间2月26日公布财报，届时市场将重新审视其经营业绩与估值匹配情况及后续业绩指引。同时，DeepSeek近期发布的低成本模型R1引发了市场对高端GPU需求减少的担忧，这可能是英伟达股价下跌的主要原因之一。尽管如此，高盛和花旗等机构认为，长期来看，AI技术的进步和算力需求的增长将继续推动英伟达等科技巨头的发展。

当前美股财报季仍在进行中。Meta首席执行官扎克伯格表示，公司今年的资本支出将大幅增加，主要用于AI和新数据中心建设，预计投资将达到600亿至650亿美元。微软计划在本财年投入800亿美元建设数据中心，以满足客户对AI产品的需求。这两家公司都强调了推理的重要性，并提到未来推理负载将大幅增长。谷歌和亚马逊也将发布财报，继续讨论AI投资效率的话题。