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莫慌!全球史诗级暴跌,中国该如何布局才能抓住机会?

补壹刀 2020-03-10 15:05:48
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执笔:智宇琛

莫慌!全球史诗级暴跌,中国该如何布局才能抓住机会?

全球见证了一场史诗级的暴跌。

3月9日晚间,美股三大指数开盘全线重挫。

标普500指数跌7%,触发熔断机制,美股三大股指全部暂停交易15分钟。道指跌逾7%,跌超1900点;纳斯达克指数跌7.2%。

美股科技股开盘重挫,苹果跌近9%,亚马逊、Facebook、奈飞等跌近7%。

泛欧斯托克600指数下跌6.2%,跌入熊市区域,石油和天然气板块暴跌14%,导致所有行业板块均下挫。

英国富时100指数暴跌近7%,法国CAC 40指数跌7.6%,德国DAX指数跌7.5%,意大利富时 MIB下跌超过9.7%。

按照川普大统领的说法,这次“暴跌”肇始于沙特和俄罗斯的油价之争,又在美国国内关于疫情的“假新闻”推波助澜下所致。

笔者认为,川统领的说法没有错,但他只说了表相。这次“全球暴跌”的深层次原因则是:

全球(除中国外)投资环境恶化与资本主义经济矛盾的爆发。

莫慌!全球史诗级暴跌,中国该如何布局才能抓住机会?

维持好的投资环境、吸引全球投资是需要实力和本钱的。

自二战以来,欧美发达国家凭借军事、金融、传媒、科技的支撑,将自身打造为全球投资目的地,保持了数十年的极度繁荣。

随着投资收益和综合实力的降低,欧美都逐渐发现了问题:

资本不可抑制地投向以中国为代表的新兴发展中国家;

诸如难民、恐怖主义、地缘纷争等威胁越来越难以抵御。

自川总上台后,祭出全球贸易战、退出国际协定、制造业回归、地缘政治“精准硬”等等大招,其目的只有一个:展示美国的“绝对优势”,维持其投资吸引力,从而维持美国的繁荣。

欧洲没那么幸运,因为离中东、北非近,所以难民问题始终难以解决。即便如德国总理默克尔、欧盟主席容克等顶级政治家,也很难找到万全之策。

让欧美都头疼不已的,还有中东地区的三大政治强人:

伊朗哈梅内伊、土耳其埃尔多安和沙特的小萨勒曼

他们背后关联着复杂的中东形势以及全球能源价格。

一个一个的,都特别不省心。而且,还有俄罗斯。

伊朗近年来实施“蝶形展开”战略,东向阿富汗、巴基斯坦,西指叙利亚、也门。在俄罗斯神助攻下,中东地区从来就没让美国、欧洲和沙特安生过。

美国退出“伊核协议”、精准打击“圣城旅”指挥官苏莱曼尼之后,原以为可以高枕无忧推进“新中东和平计划”,却没想到让这次疫情给搅乱了局面。

伊朗政权如果不支,开放欧洲边境,数千万的难民就会涌向欧洲——这也是欧洲头疼的原因,但欧洲却面临一个现实困境:

拿不出钱。

不仅在伊朗问题上拿不出钱,在土耳其问题上也拿不出钱。

土耳其一直是欧盟难民的第一道防线,埃尔多安此前多次威胁如果欧洲不给钱,土耳其也没有能力阻止那么多难民涌向欧洲。

随着叙利亚伊德利卜局势不断升级,为了向欧盟施压换取支持,土耳其“开闸”放行难民前往欧盟。

连日来,大批难民聚集在土耳其与希腊边境,试图进入希腊境内,希土边境处冲突不断,两国政府也互相指责。

而就在各国被疫情困扰的当口,沙特和俄罗斯又谈崩了,小萨勒曼开始发飙。

3月6日,OPEC、俄罗斯深化减产谈崩;3月7日,沙特突然祭出惊人的动作,全面发动全球原油价格战。

油价周一大幅跳空低开,布伦特原油期货短短数秒内崩跌31%,直接从45美元暴跌到31.52美元/桶;WTI原油期货盘初狂泻28%,只有30美元/桶。主力合约在6点左右的短短五分钟内瞬间成交20281手,总价值近6.08亿美元。

很多人都关注油价下跌对全球经济、美国股市等等的影响,其实很容易忽略另外一件更严重的事情:

如果伊朗撑不住了,鱼死网破,数千万难民将涌向欧洲。

在疫情和地缘政治危机的双重影响下,欧洲投资环境已然恶化,资本出逃已成定局!

然而美国也不是“避风港”——“黑色星期一”已经刷新了全球投资者的三观。

欧美苦苦支撑数十年的优良投资环境,遂告瓦解。

莫慌!全球史诗级暴跌,中国该如何布局才能抓住机会?

如果说地缘政治危机仅仅是偶发因素的话,那么资本主义经济矛盾的爆发,则是“全球暴跌”的深层次原因。

自“布雷顿森林体系”瓦解之后,英国伦敦的全球金融中心地位被美国纽约取代,华尔街成了新的“金融城”。

然而在过去三十年中,华尔街并没有抑制住投机和贪婪的冲动。

美国私营和公共部门肆意妄为、疯狂举债。现在,美国的总债务规模已经达到了令人瞠目结舌的75万亿美元。三十年前,这个数字只有14万亿美元,还不及现在的五分之一。

要命的是,举债者主要是用这些钱来支持当下自己本不该过的奢侈生活,纸醉金迷。80%的美国家庭都在过着本质上是家无隔夜粮的日子。

这倒不是因为他们天生就是大手大脚的人,而是因为他们被周遭的环境怂恿着,甚至逼迫着去举债消费。

美国企业界的高管们也被怂恿着,甚至逼迫着去榨干资产负债表和现金流的最后一滴油水,挤压出资金投入华尔街,进行股票回购和企业并购交易。

在这种情况下,那些真正需要投资的地方,比如厂房、设备、科技和人力资源,倒反而无米下锅了。于是乎,美国真实经济的增长能力便日渐恶化。

在经历了长达三十年的以债务为基础的虚假繁荣之后,整个美国社会的经纬线都已经被彻底扭曲。

三十年来,美国联邦债务从3万亿美元一路膨胀到了23万亿美元,自1987年以来的32年间,除4年实现了财政收支平衡之外,其他28年中,财政局面都是一地鸡毛。

川普大统领上台后,贸易战、边境战、财政挥霍和廉价货币“四管齐下”,每个财政年度都要多花1800亿美元,而在小布什任内,支出年增速是1200亿美元,奥巴马是800亿美元,克林顿是400亿美元。

在此之前,在美国QE引领下,欧洲和日本长期保持着超低利率,这使得全球范围内的利率扭曲无法纠正。

如今,全球层面,等待偿还的总债务规模为255万亿美元,相当于85万亿美元的全球国内生产总值的三倍。

1989年初,标普500指数是295点,大约相当于那时25美元每股盈利的12倍左右。如果市盈率保持不变,那么标普500指数现在的点位其实应该只有不到1600点,但事实是,2019年底,指数已经涨到了3240点。

巨大的金融泡沫和债务,已成为悬在全球经济头上的“达摩克利斯之剑”。

在好光景里,美国经济还能够得过且过。但当新冠病毒疫情蔓延全球,各国政府的医疗卫生都不得不紧急动员起来,这些麻烦也就无所遁形了。

控制疫情就意味着工人必须离开工厂,消费者必须离开商场,吃客必须离开餐厅,旅行者必须离开飞机、旅馆和胜地……全球经济的整个供给侧都遭到了类似的巨大挑战。

全球供应链突然变得紧张,或者干脆可以说是冻结了,这就造成了生产和收入的急剧下挫。接下来,枯竭的收入和现金流就将对充斥了美国经济每一个角落的债务和投机行为造成釜底抽薪的影响。

通过此次疫情,全世界都能看清楚的一个事实是:

中国的需求一直在支撑着全球经济的运转。

中国收缩需求后,全球各地的旅游景点门可罗雀,欧美名城的奢侈品无人问津。更严重的是,中国的能源需求大幅度下降了,全球油价应声而跌。

中国的复工复产和消费受疫情影响,是一场最昂贵的实验,这场实验的结果显而易见。

莫慌!全球史诗级暴跌,中国该如何布局才能抓住机会?

笔者曾经说过,疫情过后,全球经济将聚焦两大主题:

争取中国的采购,争夺全球的投资。

面对世上纷纷乱局,中央政治局展示出非凡的大智慧。除了抗疫和复工复产“两手抓”稳住大局之外,还提出了全球资本翘首以盼的投资机遇:

“全产业链+智慧城市+乡村振兴”

在供给侧,全产业链是中国屹立于全球的重要支柱,其重要性和意义不言而喻。但是,如何加强“全产业链”?中央已经点出了核心所在:工业互联网!

这是一个极其强大的未来网络,在5G技术的基础上,通过区块链、大数据、云计算、数据中心、物联网等等无数的技术,将需求、设计、供应链、制造、物流、金融等等所有环节全部打通。

在需求侧,如何将先进技术与人民生活结合起来呢?中央其实也点出了核心所在:智慧城市!

未来互联网经济的核心是算法!随着算法的完善,越来越多的需求会在互联网上被提取出来,从而形成巨大的价值创造能力,并通过强大的物流和供应链快速实现。

这是亿万国人生活的“未来空间”,在新能源的基础上,通过先进制造、现代农业、个人数据中心、大健康、新零售、超级物流等等无数不同的场景,将所有个人的需求全部系统整合。

3月4日的中央政治局会议对此已经说得非常明确,划重点:

关于线上经济:把在疫情防控中催生的新型消费、升级消费培育壮大起来,使实物消费和服务消费得到回补。

关于基础设施:要选好投资项目,加强用地、用能、资金等政策配套,加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入,加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。

关于全产业链:要做好龙头企业复工复产保障工作,维护全球供应链稳定。

耐人寻味的是,3月6日,中央召开了“决战决胜脱贫攻坚座谈会”。会议指出:

今年脱贫攻坚任务完成后,我国将有1亿左右贫困人口实现脱贫,提前10年实现联合国2030年可持续发展议程的减贫目标,世界上没有哪一个国家能在这么短的时间内帮助这么多人脱贫,这对中国和世界都具有重大意义。

有什么“重大意义”?除了人道主义的意义之外,中国“精准扶贫”还有两个方面的经济意义:

农产品生产和农村需求。

一方面,对于中国这样一个大国来说,农业是不能假手于人的,必须掌握自主权。

另一方面,1亿人贫困人口在脱贫过程中的吃、穿、住、用、行等方面“消费升级”,将带来巨大的内需市场,这是全世界绝无仅有的!

这次会议还指出:

接续推进全面脱贫与乡村振兴有效衔接。

脱贫摘帽不是终点,而是新生活、新奋斗的起点。

这个“起点”指向何方?

“乡村振兴”与“全产业链+智慧城市”一旦有机结合,土地、资本、人口、制造、消费、服务……各种经济资源将生生不息,创造出无穷无尽的财富和繁荣。

疫情之后,这样生机勃勃的中国,和那些颠簸动荡的外部世界比,哪个才是“投资天堂”?

莫慌!全球史诗级暴跌,中国该如何布局才能抓住机会?

在过去的岁月中,中国始终在向前发展,但是也不可避免地走了弯路。

在经济学上有一个专有名词叫做“粗放式发展”,不错,这就是我们走过的弯路。

此前的中国经济结构中,资本大量地流入房地产,形成住宅、写字楼、商场、酒店、餐厅等等资产,这些资产通过千千万万商家的经营被“盘活”,进而形成现金流和利润。

这种重资产模式,在带来都市的繁华的同时,也形成了巨大的“杠杆软肋”。

很多个人、个体户、小商户、小企业都仅靠着微薄的利润和现金流支撑运转。高昂的房价和租金,也在阻碍着创新和创业,甚至严重影响人们的生活。

在疫情来临的时候,这种经济结构自然会遭受巨大的冲击。

而在这次疫情中,一个微妙的平衡被打破了,让经济的天平发生了倾斜,进而将带来非常深远的影响。这个微妙的平衡在于:

此前,线下的生活、学习、工作、娱乐等等都是人们习以为常的,线上只是让其更方便的辅助手段。

而现在则渐渐反过来了,人们的时间越来越多地留在线上,线下反而成了辅助的方式了。

注意,这种交替是历史上从来没有发生过的!而这种交替将改变资本的流向。

资本会加速流向以算法为核心的互联网业态。

在得到大量资本的支持后,算法会快速迭代,创造出更大的价值,进而聚集更多的资本。

一种新的经济生态由此将很快形成!

在这种“新经济”下,资本将更多流向三大领域:

核心算法

这种“新经济”形态,将为无数人搭建新的事业舞台。

尤其对于年富力强的“八零后、九零后”而言,无论从事“全产业链”、“智慧城市”、“乡村振兴”或者“基础设施”等等任何一个行当,都会有新的机会,以及值得一生奋斗的事业在等你。

只要你努力,抓住机遇!

当蜘蛛网无情地查封了我的炉台,

当灰烬的余烟叹息着贫困的悲哀,

我依然固执地铺平失望的灰烬,

用美丽的雪花写下:

相信未来!

——食指《相信未来》

作者是中国社科院南非研究中心副秘书长

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