原创：陈洋倪浩显扬

美媒爆出白宫考虑逼中国企业退出美国股市的消息引发市场震荡，然而一天之后出现反转。据彭博社28日报道，美国财政部官员称，目前没有阻止中国企业在美国证券交易所上市的计划。中国社会科学院世界经济与政治研究所学者杨子荣29日告诉《环球时报》，面对美国可能采取的新一轮金融制裁，中国企业可以寻求欧洲资本市场或国内资本市场上市，尽量避免美国金融制裁等不确定性事件可能带来的投资损失。

强制退市不具操作性

针对白宫正考虑让中国企业从美国证券市场退市的传闻，彭博社28日称，美国财政部发言人莫妮卡·克劳利在一份邮件声明中表示，“当前，美国政府未考虑阻止中国企业在美国证券交易所上市”。有知情人士称，美国政府考虑的其他政策选项包括限制美国政府养老基金对中国市场的投资、对那些被纳入美国企业管理的股票指数的中国企业设置限制措施等。

采访中，多家在美国上市的中概股企业工作人员告诉《环球时报》记者，敏感阶段尚未确定如何回应美国这种摇摆不定的做法。交银国际董事总经理、研究部负责人洪灏认为，目前来看，美国通过对华限制投资法案，仍是小概率事件。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也告诉《环球时报》记者说，强制退市在现实中根本不具有操作性。

会对美国股市造成致命伤害

针对美国反复的态度，彭博全球首席经济学家欧乐鹰称，若美国遏制向中国的投资组合流动，将给两国经济争端带来新的压力，影响力将远远大于双方关税战。美国“市场观察”网站称，摩根士丹利表示，如果白宫通过限制美中资本流动的计划，“将是一场不容置疑的灾难”。

“美国之所以是国际金融中心，很重要一点就是可以吸引外企到美国上市”，中国社科院结构金融研究室主任殷剑锋29日告诉《环球时报》记者，美国单方面采取让中企从美国股市除牌的想法“极其荒诞”，会对美国股市造成致命伤害。他认为，美国一直依赖资本金融账户顺差，支撑其贸易逆差，如果美国想对中国挑起金融战，无异于自杀，只能导致自己的金融市场崩盘。

中概股应做好“备案”

尽管美国财政部“事后补救”，但对于美国这种没有底线的打压思维，专家认为，中国方面应该高度重视，准备和制定对策方案。

董登新告诉记者，按照美国资本市场正规的退市流程，上市公司进行私有化时要承担大量财务成本，一般企业不管盈利还是亏损，都无力独自承担，必须大量引入外部资金。如果企业无法吸引外部资金，则几乎无力完成退市。如果企业勉力而为，最终导致企业经营风险急剧上升，甚至破产。

根据上海证券交易所2019年《全球主要资本市场退市情况研究及对科创板的启示》，美股公司退市原因主要是并购、财务问题和股价过低。在纽交所的退市公司中，约2/3为自愿退市，约1/3是强制退市。在纳斯达克退市公司中，自愿退市与强制退市约各占一半。

董登新表示，极端情况下，迫于无奈中国企业或可选择硬退市，则美国投资者手中的股票届时将变为废纸，蒙受巨大损失。

也有案例显示，中概股回归中国A股后，估值得到显著提升。2015年7月，游戏公司完美世界以估值约10亿美元完成私有化，从美国纳斯达克退市。第二年完美世界正式回归A股。目前该公司市值约367亿元人民币。此外，中国今年新推出的“科创板”因市盈率高、交易活跃，预计也将吸引部分在境外上市的中国企业回归。