决定杉杉集团前途命运的债权人会议尘埃落定，结果是，重整方案未获表决通过。

72岁“船王”任元林掌舵的新扬子商贸联合体想拿下杉杉股份控制权的算盘也彻底落空。

重整草案被否

11月3日晚，杉杉股份发布了关于控股股东杉杉集团及全资子公司宁波朋泽贸易破产重整方案的债权人投票结果。公告显示，重整计划草案“未能获得表决通过”，这意味着，杉杉集团的重整计划将搁浅。

虽然此次重整方案被否，不过公告显示，后续，重整管理人将根据相关法律法规，继续推进重整工作。

根据公告，杉杉集团重整计划草案未获通过的关键阻力来自三股力量，分别是有财产担保债权组、普通债权组和出资人组。

据《每日经济新闻》报道，上述债权组未能通过草案的核心原因系债权人对偿付比例不满意；在与债权组和出资人组的交涉中，多方利益诉求也难以调和。

根据此前披露的《重整计划(草案)》，由江苏新扬子商贸牵头，江苏新扬船、厦门TCL产投和中国东方资产组成的联合体，计划合计取得杉杉集团持有的杉杉股份23.36%股票的控制权。

根据上述计划，重整投资人以投资人持股平台持股、合伙企业持股和直接持股方式，受让共计约2.87亿股，受让股份对价约32.84亿元，合计11.44元每股。

若重整成功，该持股平台将成为杉杉股份控股股东；新扬子商贸的实际控制人任元林，将成为杉杉股份实际控制人 。任元林是扬子江船业集团的创始人及名誉董事长 ， 其在造船行业拥有近50年经验，被业界被称为中国 “ 民营船王 ”

供应商债权人张武(化名)向界面新闻表示，作为与杉杉股份存在业务往来，且留有股份的债权人，他十分希望上市公司的业务能在未来持续好转。但在他看来，新扬子商贸选择接手杉杉股份，更偏向财务投资。新扬子商贸自己本身投的钱不算多，买的股权比例也不多，还不到10%，从这角度看，要么信心不足，要么就是把此次重整投资当作财务性的投资。

杉杉集团重整将推倒重来？

在外界看来，这份否决并不意外。外界猜测，此次重整未获通过或与曾参与其中的赛迈科的诉讼有关。

此前10月15日，赛迈科向宁波市鄞州区法院提起诉讼，称虽然公司所在的投标联合体成功中标，但赛迈科的重整投资者资格却被TCL产投替换，公司对新重整协议的签署并不知情，要求鄞州区人民法院判决该重整计划无效。

值得注意的是，据每日经济新闻报道，所谓“赛迈科毫不知情被踢出”为不实信息。

此后，法院、重整管理人虽然召开说明会议情况，并继续采取债权人投票，但从仅结果来看，情况说明并未打消债权人对收购计划的顾虑。

值得注意的是，重整计划是否继续执行的裁决尚需宁波市鄞州区人民法院裁决判定生效。而根据《中华人民共和国企业破产法》第八十七条的规定，即使债权人会议部分表决组未通过重整计划草案，法院仍可在特定条件下强制批准该计划。

知情人称，虽然法院理论上存在强制批准计划的可能，但其一般针对少数组别没有通过的情况，而此次三个主要组别都没有通过，法院强制批准计划的可能性偏低。接下来，杉杉集团的重整进程或将推倒重来。

前三季度净利润同比增长1121%

2025年第三季度，杉杉股份实现营业收入 49.51 亿元，较上年同期的 44.64 亿元增长 10.91%；归属于上市公司股东的净利润为 7628.90 万元，较上年同期的 556.52 万元大幅增长 1253.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 5409.92 万元，较上年同期的 1242.60 万元增长 335.36%。

第三季度公司利润总额同比增长193.69%，主要得益于偏光片业务高附加值产品出货量显著提升，同时通过优化产品结构与严格成本控制，共同推动了盈利能力提升。

前三季度利润总额同比增长225.35%，一方面是因为负极材料业务销量实现较大幅度增长，公司通过推进一体化大基地产能释放、生产工艺优化等举措实现成本有效优化，盈利水平同比提升；另一方面，本年非核心业务亏损规模整体有所收窄。

经营现金流方面，2025年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为23.55亿元，较上年同期的10.03亿元增长134.69%，主要因负极业务营收增加带来回款增长，同时公司提升供应链管理水平，严控采购账期、加强销售回款，进一步改善了经营活动现金流状况。

经历了近2年之久的内斗风波，杉杉如今的业绩在实质性转暖，这不失为一个利好讯号，目前面临的最大不确定风险，仍旧是未来重整能否成功？