TechWeb 8月14日 文/小渔

对于电商行业来说，二季度是一年中的销售旺季，618购物节的加持成为各大电商平台创新高的好机遇。作为过去几个月频频登上热搜的京东，在业务基本成熟之后，从去年开始又开启了新一轮的变革，不仅仅是业务层面，公司内部管理团队也都进行了调整。

在外界的各种质疑声中，京东一季度用净利润创新高的成绩做出了回应。到了二季度，京东不仅在净利润上再创新高，营收方面也是登上新的高点。8月13日晚间，京东对外发布2019年第二季度财报，数据显示，京东集团2019年第二季度的净收入达到了1503亿元人民币（约219亿美元），超出华尔街预期；在美国通用会计准则下（GAAP）与非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润均实现盈利。

得益于财报的利好表现，京东集团股价在美股周二的交易中也迎来较高的涨幅。截至美股周二收盘，京东股价报收于30.66美元，涨幅为12.89%，目前总市值约443.81亿美元。

营收创单季新高 增幅重新回升

去年，因为各种原因的加成，导致京东股价蒸发超千亿元，品牌形象也受到了很大的损失。不过，这也给了京东反思的机会，从而有了接下来的一系列的变革。只是，变革与争议同行。开年之初，京东因其大力度的整顿而处于舆论风口浪尖之上，各种谣言纷起。要知道，对于京东这样大规模的企业来说，牵一发而动全身，更何况是如此频繁以及大力度的调整。

外界的言论并没有让京东放缓变革的脚步，在一季度净利润创新高之后，二季度再次给出了最亮眼的成绩单。财报数据显示，京东转型初见成效，二季度净收入1503亿元人民币（约219亿美元），较去年同期增长22.9%，并超出华尔街预期。同时，这也是京东连续七个季度营收破千亿元。

京东对于公司上下管理的调整，提升了整体的运营效率，也抓住了618大促的时机。根据京东方面公布的数据，6月1日0点到6月18日24点，京东618累计下单金额达2015亿元。值得注意的是，不同于前几个季度营收增速的下滑，二季度京东营收增幅重新回升。数据显示，京东二季度营收增速为22.9%，相比较下，前五个季度的营收增速则为33.1%、31.2%、25.1%、22.32%以及20.9%，持续下滑。

不过，从一季度开始，京东不再公布GMV的具体数值。分析认为，物流等业务的增长，或许是京东不再披露GMV数据的原因之一，也是京东考核以及估值方式转变的体现。据报道，自2019年，商城各事业部的考核已全面取消GMV指标。

服务收入占比连续四个季度超10% 物流业务成最大功臣

根据京东财报公开的信息显示，京东的收入主要来源于两个方面，分别是商品以及服务方面，其中净商品收入为1335亿元，净服务收入为168亿元。从占比上来看，今年一季度京东净服务收入的占比为11.18%，虽然“份量”较低，但已经是连续四个季度占比超10%。

其中，作为此前一直“拖后腿”的物流业务在一季度展现出持续高速增长的势头。数据显示，以半年计算，在292亿元的净服务收入中，物流及其它服务收入为99.7亿元，同比增速为95.15%，这一数字同时也超过第一季度91%的增速。不过，相比较2018年的142%的增速，京东物流的增速明显有些放缓。

当前，除了服务平台之外，京东物流还在承接个人寄送服务。2018年10月，京东正式推出个人快递服务。目前，京东个人快递已形成“特快送” “特惠送”“特瞬送”三大服务产品。其中，特快送”产品，确保两地之间的次日或隔日送达；“特惠送”产品是面向对服务性价比要求较高的用户，主要依托的是陆运运输；“特瞬送”服务，则是可实现同城1小时达、跨城当日达。

最新数据显示，京东快递个人寄件城市近期扩展至百城，覆盖北京、上海、广州、银川、乌鲁木齐、呼和浩特等城市。截至2019年6月30日， 京东运营约600个仓库。其仓储总面积超过1500万平方米，其中包括了约250万平方米的云仓面积。

净利润同比增速达644% 现金流改善显著

营收的不断提升在向外界证明着京东的赚钱能力，而净利润创下新高，更是展现出京东在过去一段时间变革缩减成本、效率提升的成效。财报数据显示，2019年第二季度归属于普通股股东的净利润为6亿元人民币(约9010万美元)，去年同期归属于普通股股东的净亏损为22亿元人民币；2019年第二季度非美国通用会计准则下(Non-GAAP)归属于普通股股东的净利润同比增长644%至36亿元人民币(约5亿美元)，去年同期为5亿元人民币。

与此同时，京东二季度的经营利润率也升至2.1%，相比较下，上季度这一数字为1.6%，去年同期则为0.1%。在这之中，京东物流的良好表现，成为京东整体盈利能力提升的一个关键因素。此前，京东物流只为平台服务，后续开设了个人快递业务。在不断的运营和迭代中，京东物流完成支出比率降低到了自从京东IPO以来的一个很低的水平，目前实现了收支平衡，还有小幅盈利。

数据显示，第二季度，第三方物流订单的增长带动了履约效率进一步提升，履约费用率下降至6.1%。在今年的618期间，京东物流仓配一体服务订单中当日达和次日达的占比超过91%。

而高效的运营及利润率的提升带来了现金流的显著改善，截至2019年6月30日，京东过去12个月的自由现金流增长至74亿元人民币（约11亿美元）。在财报发布后的电话会议中，京东CFO黄宣德表示，今年前半年，我们投资18亿人民币，这是为了实现更为强劲和持久的增长。刘强东也表示，京东现在能够更好地实现稳定增长的利润，因为现在一些投资领域已经开花结果了，并且实现了盈利。

京东的下沉生意收效显著

近两年，随着拼多多等新兴电商平台的强势发展，导致京东等传统电商平台的用户增长遇到了瓶颈。为了获取新用户，京东在转型的过程中，除了在供应链端持续发力之外，还推出了拼购业务，并逐渐下沉市场，开始拓展四五线城市的用户。根据京东方面公布的数据显示，在今年的京东618全球年中购物节期间，低线级市场的下单金额同比增幅达全站2倍。

与此同时，京东对于市场的下沉，也在逐渐改善此前用户增长乏力的局面。截至2019年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数增长至3.213亿，较上一季度环比增长了1080万。相比较，去年同期京东过去12个月的活跃用户数为3.138亿。

众所周知， 当下，城乡居民消费规模持续扩大，消费结构进一步优化，消费增长的新动能在不断壮大。相比较一二线城市的用户，下沉市场的拓展无论是对于京东来说，还是阿里等传统电商平台，都是促进用户增长的利器。

据京东CMO徐雷透露的数据，京东现在三到六线城市的用户增速是高于一二线城市的。在现在的新用户当中，有将近七成来自于低线城市。并且，按照收获地址来看，整体用户里面，超过一半来自于低线城市。

根据京东方面的表述，在今年十一前后，京东会升级与腾讯合作的微信一级入口的资源，打造一个针对微信生态，尤其是女性和低线市场的一个新的模式。而这，也将会进一步推动京东新用户的增长。

不过，对于京东来说，腾讯的加持能够让自己在用户拉新方面更具优势。但是，伴随着拼多多的强势发展，以及阿里聚划算的大力投入，京东还要更多得依靠自己的平台能力去获取新用户。