【TechWeb】7月29日消息，首批25只科创板个股今起实行日内20%涨跌幅限制，科创版首只涨停股也就此诞生。截至收盘，沃尔德股价涨幅达20%，报88.68元，成交量549.99万股，换手率达30.30%，总市值为70.94亿元。

沃尔德公司的全称是北京沃尔德金刚石工具股份有限公司，并非搜索页首个弹出的英语培训机构，而是一家从事金刚石相关的刀具厂商。俗话说，没有金刚钻，别揽瓷器活，这个看上去颇为传统的公司，为什么会登上科创板呢？

实际上，沃尔德主要经营的产品为超高精密钻石刀轮及其配套产品、高精PCD/PCBN/CVDD切削刀具，定位于全球高端超硬刀具市场。（注：行业内一般将加工公差在±25微米以内的刀具称为高精密刀具，加工公差在±13微米以内的刀具称为超高精密刀具，而沃尔德超高精密刀具及高精密刀具产品最高加工精度远超上述标准，分别达到±100 纳米和±1微米水平。）

这些产品广泛应用于消费类电子产品中的触摸屏、液晶面板等消费电子玻璃的超高精密切割，汽车动力系统等核心部件的高精密切削等先进制造领域。

虽然从公司产品功能上来看，沃尔德登上科创板有些勉为其难，但从其产品应用的领域和面向的客户来说，沃尔德作为一家高科技公司，有足够的资格。沃尔德通过直销及经销的模式实现销售，终端用户包括美国卡特彼勒、韩国LG、京东方、华星光电、天马微电子、友达光电、东旭光电等国内外企业，以及德国奔驰、奥迪、宝马等汽车厂商的核心部件供应商。

该公司在包括中国、欧美、日韩等在内的全球范围内与瑞典山特维克集团、日本住友电气工业株式会社、日本三星钻石工业株式会社等业内国际一流品牌企业有着直接竞争。该公司的钻石刀轮、部分高精密切削刀具打破了国外一流厂商在行业内的垄断，实现了在高端加工领域的进口替代，并逐步提升在全球市场的份额。

在刚发布的招股说明书显示，沃尔德2016 、2017 年度及 2018 年，公司营业收入分别为 17472.35 万元、23346.44 万元及 26224.92 万元，年均复合增长率为22.51%。公司净利润分别为4208.69万元、5814.12万元和6629.79万元。

超高精密及高精密刀具是该公司的主要产品，也是公司主营业务收入的最主要来源。在2016-2018年度，这两项产品收入合计分别为 14,534.34 万元、20,023.53 万元及 22,410.64 万元，占主营业务收入比重分别为 83.21%、85.79%及 85.48%。

从区域市场看，沃尔德的销售区域仍主要集中在境内区域。2016年度、2017年度及 2018 年度，境内市场主营业务收入占公司主营业务收入的比例分别为76.22%、72.38%及 73.03%。

公司通过直销模式销售产品收入占比分别为 70.81%，69.82%和63.89%，为公司的主要销售模式。

沃尔德五大主要客户销售金额

沃尔德面临的风险

与业内大型跨国企业相比，沃尔德的资金主要来自于内部积累，融资渠道相对狭窄，而技术投入、业务扩张等各方面均需要雄厚的资金实力。与此同时，沃尔德的生产经营高度依赖于公司拥有的专利和核心技术，面临着技术泄密风险和核心技术人员流失风险。

截至2018年12月31日，公司应收账款账面余额为5819.82 万元，占营业收入22.19%，应收账款账面价值占流动资产比例为30.54%。虽然报告期内，公司应收账款规模与收入基本匹配，余额合理，但如果假设应收账款额外计提5%、10%的坏账准备，以 2018 年应收账款账面余额计算，其净利润减少额分别占2018年净利润的4.39%、8.78%。

此外，随着公司规模的逐步提升，各期末存货余额较大，截至2018 年 12 月 31 日，公司存货账面价值达4947.97 万元。如果若未来产品市场价格出现波动，存货出现损毁以及由于技术进步等原因被淘汰等，公司存货将面临一定的贬值风险。

值得注意的是，沃尔德还面临着下游加工材料改变的产品风险。目前，平板显示终端主要采用 LCD 屏和OLED 屏，后者又可分为刚性OLED屏和柔性OLED。由于LCD 屏和刚性 OLED 屏的玻璃材质的脆性特征，适合钻石刀轮切割，而柔性OLED屏的载体为塑料聚合物，不具备脆性特征，无法使用钻石刀轮切割，目前主要采用光切割方式。由于现阶段柔性OLED屏良品率低，寿命短，各大厂商尚没有大量采用这款“娇贵”的屏幕，不过未来倘若该产品能够突破上述难题，柔性OLED屏将成为高端机型的首选，这就会导致该公司的刀轮产品将被部分被替代。

其他的一些如市场竞争、贸易摩擦、税收优惠政策、汇率波动也会对该企业造成一定风险，各位投资者需要理性分析，谨慎投资。