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外资持股基金公司比例放开 合资公募酝酿股权变更

21世纪经济报道 2019-10-16 08:53:59
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原标题:外资持股基金公司比例放开 合资公募酝酿股权变更

除大摩华鑫和上投摩根之外,据21世纪经济报道记者获悉,另有部分中外合资基金公司的外资股东亦有谋求控股权的动作。

金融开放步伐不断提速。

近日,证监会新闻发言人高莉宣布,证监会明确取消证券公司、基金管理公司外资股比限制时点。其中,自2020年4月1日起,在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制。

该时间表的落定,意味着近半年之后,外资独资公募将正式开闸,延续22年的内资控股公募占多数的行业格局将迎来变革。

业内人士预期,一旦外资持股基金公司比例限制正式开放,合资公募的外资股东将积极谋求控股权。

而外资控股基金公司的不断涌现,必将对国内公募行业带来冲击。

合资公募酝酿股权变更

受对外开放政策的激励,近两年来外资入局中国市场的步伐越来越快。

今年6月,证监会核准了摩根士丹利华鑫(简称“大摩华鑫”)的股权变更申请,大摩华鑫由此成为首家外资相对控股的基金公司。

同年8月,摩根大通旗下的摩根资管成功竞拍上投摩根基金2%股权。至此,摩根资管将持有上投摩根51%的股权,成为上投摩根基金公司的绝对控股股东。这也是中国公募基金业首家被外资绝对控股的基金公司。

除大摩华鑫和上投摩根之外,据21世纪经济报道记者获悉,另有部分中外合资基金公司的外资股东亦有谋求控股权的动作。

其中,一家外资持股比例为49%的基金公司高管向记者透露,其公司的外资股东近期就在筹谋该项事宜,不过目前尚未有定数。

上述高管称,“自我们公司成立以来,公司的中、外方股东始终保持沟通,公司股权结构稳定,使得公司实现了稳健发展。目前我们的外方股东希望能够争取更多的持股比例,也是因为基金业对外政策方面出现了积极变化。”

有分析人士指出,中外持股比例都是49%的公募,外资股东确实可能对于谋求基金公司控股权更具备积极性。此外,中小规模的合资公募,以及由外资方派任总经理的合资公募,外资方也可能更有兴趣谋求控股权。

据基金业协会最新数据显示,截至2019年8月底,我国境内共有基金管理公司126家,其中,中外合资公司44家,内资公司82家。

中外合资基金公司中,景顺长城、鹏华、海富通、汇丰晋信、国投瑞银等10余家公司的外资持股比例为49%。

除了现有合资基金公司之外,另一波未来可能诞生的外资控股基金公司,则主要来自于目前已经在中国境内拿到WFOE PFM(外商独资私募证券投资基金管理人)资格的海外资管巨头。

今年4月17日,贝莱德(Black Rock)宣布,任命汤晓东为中国区主管,于2019年7月起生效。汤晓东曾任华夏基金总经理、广发证券副总经理等职务,在业内看来,贝莱德“挖角”汤晓东的举动,很大程度上就是为了冲击公募牌照而做准备,而这也是外资资管机构进军中国的共同目标。

去年初以来,贝莱德、领航、瑞银资管均明确表示,想获得全持股的公募牌照。一旦外资股比限制正式取消,必将触发外资巨头向公募领域加速进军。

华南一位资深公募从业人士向记者表示,“海外资管巨头对内地公募牌照觊觎已久,但在政策放开之前,大家只能采取曲线路径,先申请私募牌照,待时机成熟时再申请公募牌照。现在时机已经近在眼前了,外资机构动作会越来越多。目前一些大型外资私募已经在调整公司的内部结构,也是为了争取在明年成为第一批外资公募。”

内资公募无惧“狼来了”

随着外资入局中国市场步伐加速,外资究竟会带来怎样的冲击,成为业内受讨论度较高的话题之一。

从记者采访的情况来看,内资公募基金公司对于外资控股公募的出现整体态度平淡,对于可能面临的竞争表示有信心应对。

华南一家公募基金公司高管向记者表示,“从2002年国内首家中外合资基金公司国联安获准筹建至今,外资进入中国基金业已经有17年的时间,大家对于外资机构已经不再是以前那种担心的心态。在中国基金业这20年来的发展过程中,大家已经充分意识到,竞争是不可避免的,而且会越来越激烈。”

综合多位受访者的观点来看,受访者认为,外资公募可能会存在如下几方面优势:第一,在跨境业务拓展和跨境资产配置等方面具有先天优势;第二,在指数投资、衍生品定价和交易能力上更具优势;第三,外资公募的长期投资理念和成熟的投资框架,可能会在吸引机构客户方面具备一定优势。

不过,也有受访者认为,外资控股公募也面临适应中国市场的挑战。

华南一家公募基金公司总经理分析称,“虽然外资公募拥有成熟的投资理念,但在成立后一定时期内,可能也会面临水土不服的阵痛。与此同时,作为后来者,外资公募在渠道布局方面也不具备优势。”

前述总经理提及,“虽然从政策上来看,外资持股基金公司比例的限制将取消,但这并不意味着外资控股公募和内资控股公募采取的监管标准是统一的,外资公募未来可能在开展某些业务时受到其身份的限制。比如有的机构委外业务,在准入门槛方面可能就将外资公募排除在外了。又或者在申请相同业务时,外资公募面临的审批流程会相对长一些。”

当然,无论外资控股公募将会呈现出怎样的发展,大趋势已经势不可挡。对于国内基金业而言,外资的进入对于促进行业良性竞争必会起到积极作用。

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