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全球最大黄金ETF SPDR持仓量突破900吨 创近三年新高

雪球 2019-09-26 14:07:41
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来源:雪球

原标题:全球最大黄金ETF——SPDR持仓量突破900吨,创近三年新高

周一,黄金价格成功突破1520美元水平,最高上探至1526.83美元,创逾两周新高。同时,衡量投资者情绪的黄金ETF持仓也一直增加。数据显示,全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周一暴增14.37吨至908.52吨,增加数量为3个月以来最多,创2016年11月23日以来最高水平。亚洲最大黄金ETF——华安黄金ETF(518880)持仓量较一周前增加近1吨,目前合计持仓25.71吨,创今年3月份以来新高,基金规模约90亿元,ETF及联接基金持有人数达近800万户,受到了投资者的广泛认可和青睐。

因最新公布的欧元区PMI数据全面不及预期,尤其德国制造业PMI已经连续9个月位于荣枯线以下,为2009年7月以来的最低值,一系列不达预期的数据公布后,资本市场也迅速给出反应,美国道琼斯指数股指期货在数据公布后的两小时内下跌超过100点,欧元快速走低,黄金价格强势走高,重新站上1525美元/盎司。最新公布的韩国出口暴跌22%,创10年来最大降幅,同样突显了全球经济增长疲软的迹象。

根据旧金山联储的一份研究报告,目前基于欧洲美元期权得出的预估表明,短期利率在三年内回落至下限零的可能性约为四分之一。如此高的可能性,加之美债收益率曲线倒挂,表明人们越来越担心经济增长的可持续性,未来衰退的可能性,以及由此而来的货币政策宽松可能导致短期利率回到下限等。

目前,黄金市场得到了诸多方面的支撑,其中包括地缘政治风险、全球央行宽松政策来袭及全球经济和美国经济增长正在放缓等。

短期来看,金价呈现出了震荡格局,主要受两方面因素影响:一方面,阶段性缓和的可能,市场避险情绪有所缓解,对金价会造成短期的压力。但另一方面,近期美国对伊朗制裁呈加码态势,地缘政治风险有超预期升级的可能;德国等国家公布的经济数据不及预期,对短期金价又将产生积极影响。

但中长期来看,我们依然维持本轮金价中长期上涨的逻辑未变。

第一,全球经济短期内依然承压。贸易格局仍有较大不确定性,全球经济增长放缓趋势还在延续,新一轮磋商结果有待进一步观察。因此全球经济增长的前景并没有显示发生实质性改变。

第二,我们认为包括ISM、PMI等其他领先指标的数据表明,美国的宏观经济在未来的1到2年内压力依然存在,美联储的开启降息通道确认,而且持续性会比较长。虽然,近期伴随着长端美债收益率的反弹,实际利率也出现了一定程度的反弹,但是幅度并不明显。前期的剧烈回调更大程度上是在黄金价格涨了这么久之后,遇到例如贸易摩擦阶段性缓和等信号出现时的多头集中止盈行为。

第三,在美联储8月开始降息以来,欧央行12 日宣布,在负利率的基础上降息 10个BP(至-0.5%),并将于11月重启QE;印度年内已经进行了四次降息;俄罗斯连续三次降息;巴西、新西兰等国家也相继降息,开启了全球性的继续宽松。以2008年至2013年这一轮普遍的宽松周期来看,货币宽松对于黄金价格的拉动作用最大。

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