⊙前海开源基金首席经济学家 杨德龙

　　最近一周，A股市场出现震荡走势。整体来看，市场的牛市格局已经形成。在前两波上攻过程中，很多投资者由于做多信心不坚定，踏空了行情。

　　我认为，对于这轮行情需要从一个更大的格局来看，作为A股黄金十年的起点，这不是一轮反弹行情，而是一轮反转行情。

　　今年1月，我提出了“2019年十大预言”，对股市表示积极乐观的态度。在十大预言中，我认为去年影响市场的一些利空因素在今年将会改善，甚至会变成利好。目前，A股重返3200点之上。

　　从近日公布的一季度经济数据来看，社融数据大超预期，GDP为6.4%，保持平稳增长状态。而3月份PMI跳升到50.5%，再度回到荣枯线之上。

　　需要特别注意的是，由于受到疫病的影响，今年生猪供给大幅紧缺，猪肉价格快速上行。多家研究机构表示，下半年猪肉价格同比涨幅可能会超过70%。由于去年11月到12月大量能繁母猪被淘汰，相对应的今年5月生猪出栏量明显减少，预计猪肉价格将进入趋势性上涨阶段。

　　在去年10月市场最低迷时，前海开源基金率先提出“棋局明朗，全面加仓”，并且重点配置了券商、农业、黄金、军工、消费等板块。其中，在农业板块中，猪肉、鸡肉等养殖股配置比例较大。我们看好猪周期，以及鸡肉价格上涨。在猪肉价格大幅上涨之后，鸡肉价格必然也会上涨。考虑到今年鸡苗供给不足，因此今年养殖业的利润肯定会大幅增加。当前来看，猪肉价格依然向上，相关板块会继续有所表现。

　　在CPI构成中，猪肉价格占了很大的权重。今年3月的CPI重返2%以上，引起了市场各方的关注。虽然近几年猪肉价格在CPI中的权重被持续调低，但仍然是影响CPI的重要因素。随着猪肉价格的上行，CPI可能继续上行。

　　展望后市，我认为A股市场仍将延续上涨势头，场外资金入场的节奏也将大大加快。因此，A股市场从来都不缺少资金，一旦市场信心回升，各路资金都会加速入场。

　　就具体投资方向而言，买入一些盈利能力强、行业景气度向上的行业龙头股票是最好的投资策略之一，这也是我一直以来看好白龙马股的原因。因此，消费、券商、先进制造和科技行业龙头股的股权将是未来10年最值得配置的资产。