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打着增持幌子掩护撤退,ST罗顿实控人增持未完又减持

第一财经 2019-10-16 08:53:12
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增持时行动迟缓,减持时凶猛如虎。

打着增持的幌子,为减持打掩护的忽悠式增持,已经成为一些上市公司实际控制人、股东的惯用伎俩。

10月15日开盘后,实际控制人被监察部门调查、留置的消息,迅速将ST罗顿(600209.SH)打至跌停,股价接近历史最低位。此前,其实际控制人曾承诺增持不低于3500万元公司股份,一再延迟后实际也只兑现了不足10%,而被上交所通报批评。

承诺增持却不兑现,在A股市场中可谓司空见惯。除了ST罗顿,海越能源(600387.SH)、*ST高升(000971.SZ)等多家公司的股东、实际控制人就因此被监管处罚。被公司欠薪、避开定期报告、重组窗口期,为了维持自身流动性等等,都成了违反承诺的理由。

不得不防的是,一些上市公司股东、实际控制人,增持是空头支票,减持却毫不手软。 ST罗顿实际控制人名下的增持主体,不但没有兑现增持承诺,反而在增持终止后4个月后,就开始大幅减持,减持数量接近增持的3.5倍。

ST罗顿并不是唯一的例子。此前,胜利股份(000407.SZ)、*ST大洲(000571.SZ)等公司,不仅大股东承诺的增持分文不掏、动作缓慢,还在增持后不久,就大幅减持。

忽悠式增持

ST罗顿14日晚间公告称,近日收到文昌市监察委通知,公司实际控制人、董事李维被立案调查并被留置,但该事项不涉及公司。李维不参与日常经营管理,此事不影响公司日常经营。

根据最新披露,截至2019年9月11日,李维通过名下直接、间接控制的三家公司,合计持有ST罗顿24.472%的股份,为第一大股东、实际控制人。值得注意的是,就在这回被立案调查前不到一个月,因为承诺增持股份又不兑现,李维还刚刚被监管处罚。

ST罗顿2018年5月8日曾披露,李维及其一致行动人夏军、部分董监高,计划自 2018 年 5 月 10 日起的 6 个月内增持公司股份,李维、夏军计划增持金额3500 万元至1亿元。当年5 月 10 日至11 月 9 日,通过控制的北京德稻教育投资有限公司(下称“德稻教育”),李维仅合计增持了99.4万股,增持金额约306万元,不到承诺下限的10%。

由于增持没有完成,李维、夏军随即将增持承诺的期限延长六个月至2019 年 5 月 10 日。但最终期限届满时,李维、夏军却决定终止增持,因此其实际增持金额不足承诺数的10%。

上交所9月20日通报称,公司实际控制人及其一致行动人的增持计划,涉及投资者对公司发展前景、投资价值的判断,可能对股价和投资者决策造成重大影响,应根据自身资金、履行能力等,审慎确定增持规模。而一旦作出增持计划并对外披露,应严格遵守、及时履行,决定对李维、夏军通报批评。

承诺增持却不兑现,类似的例子比比皆是,海越能源、文投控股(600715.SH)、*ST高升等多家公司的股东、实际控制人,均因违反增持承诺,被监管通报批评、出具警示函。

海越能源9月10日公告称,其控股股东一致行动人陕西长安航空旅游有限公司(下称“长安航空”),被浙江证监局出具警示函。据海越能源2018年1月26日披露,长安航空计划从2018年1月29日起的6个月内,增持其0.2%至0.4%的股票。在当年7月增持海越能源21.3万股、总股本0.0458%的股份后,长安航空将增持时间延长6个月。期满之后,长安航空却在2019年1月决定不再增持。

*ST高升的实际控制人,也出现了同样的情况。2017年4月,*ST高升公告称,其实际控制人韦振宇及其控制的实体,计划自当年4月20日起12个月内,增持公司1000万股至5000万股,增持金额不超过10亿元。但2019年1月的增持进展显示,增持计划实施期限已满,但韦振宇却未实施任何增持。

承诺大额增持,然而实际却分文未掏的,还有文投控股二股东。2018年1月6日,文投控股披露,其第一大股东的控股集团、第二大股东耀莱文化产业股份有限公司(下称“耀莱文化”),拟于当年1月10日起的12个月内,分别增持3亿元至10亿元的股份。但耀莱文化最终却并未增持。

奇葩理由

一些上市公司股东、董监高违反增持承诺的借口,不仅五花八门而且堪称奇葩:被公司欠薪、避开定期报告、重组窗口期,为了维持自身流动性,甚至“为了维护股价稳定”,都被当作违反增持承诺的挡箭牌。

如ST罗顿,对于增持未能完成,李维就将责任推给了增持时机不对。在2018年11月的公告中,李维、夏军称,未能如期完成增持,是为了避开公司重大资产重组敏感期、定期报告窗口期等原因。

到了2019年5月终止增持时,李维等人更是表示,由于增持期限内,资产处置、定期报告披露窗口期密集,导致其可增持的交易日较少,并将责任推给市场环境变化,声称国内金融、证券市场变化,增持资金筹措困难。

而*ST节能(000820.SZ)原董事长宋彬、原副董事长吴智勇、总经理雷华,则将未能履行增持计划的责任推给了公司欠薪。2018年1月,*ST节能公告称,实际控制人吴道洪、宋彬、吴智勇、雷华拟自公告发布之日起12个月内,以自有资金增持不低于4亿元的公司股份。当年8月之后,除了吴道洪,吴智勇等三人相继辞职。

2019年7月,宋彬、吴智勇、雷华向*ST节能发函,以均已不在公司任职,且公司存在对其欠薪情形、个人资金紧张,不具备履行增持承诺的资金实力为由,申请放弃增持计划,但被*ST节能董事会否决。

与上述公司相比,耀莱文化、长安航空给出的理由,显得要“诚实”很多。,耀莱文化在1月10日的公告中称,受市场环境影响,融资渠道收紧,其持有的文投控股股份被司法冻结,增持资金的筹措出现困难。终止增持,是为了优先纾解股票质押、冻结风险,维护上市公司股价稳定。

根据文投控股2018年9月4日披露,因与杭州励马科学器材有限公司诉耀莱文化等民间借贷纠纷,耀莱文化持有的该公司2.82亿股限售流通股、2108万股流通股,被法院轮候冻结。当时,耀莱文化所持的3.03亿股,已经全部被质押。此后,由于债权债务纠纷,耀莱文化持有的股份,在2018年9月至2019年7月间,多次被轮候冻结。

长安航空违反增持承诺的理由,则更为直接。在相关公告中,长安航空除了将责任归咎于市场变化、定期报告披露敏感期外,还直接表示,此举是为了自身资金流动性,不再继续增持海越能源股票。

警惕"狼"来了

增持行动缓慢,减持却跑得飞快,一些上市公司实际控制人、股东,一边增持一边减持,甚至没有完成增持,却大幅减持,是投资者不得不防的风险。

ST罗顿就是如此。8月10 日公司披露公告称,其股东德稻教育计划自披露之日起15 个交易日后的三个月内,减持持有的公司股份不超过350万股、占总股本 0.797%的股份。随后,德稻教育就在9月4日至9月11日间,累计减持了约349万股。

而减持速度飞快的德稻教育,恰恰是此前李维增持的主体,李维有其99.88%的股权。德稻教育增持ST罗顿用了整整半年,而短短一周之内,减持数量就达到增持数量的近3.5倍。

不无讽刺的是,减持的时候,德稻教育似乎并未顾忌定期报告披露窗口期。8月24日,德稻教育公告减持计划,而当天ST罗顿就披露了2019年半年报,尽管交易并未在此期间进行,但前后时间相隔只有两个星期。

类似的情况,在*ST大洲身上也出现过。2017年8月16日,*ST大洲收到第一大股东的实际控制人陈阳友通知,陈阳友及其控制的企业,准备在当年8月17日起3个月内,增持不低于该公司2亿元股份。但直到2018年5月16日,陈阳友及其控制的主体也才增持了约2620万元。

殊不料,增持迟迟没有兑现,陈阳友很快就开始了减持。根据披露,2018年9月3日至6日,陈阳友控制的北京财智嘉华资产管理中心(有限合伙,下称“财智嘉华”),减持了约295万股*ST大洲股份。而财智嘉华正是陈阳友增持的主体,2017年8月至2018年5月增持*ST大洲约295万股。即增持仅仅几个月后,财智嘉华又全部减持。但陈阳友却称,未发出任何减持交易指令。

更有部分公司的股东,不仅承诺的增持分文未掏,而且还悄悄大幅减持。胜利股份公告显示,2018年2月13日,其大股东广州润铠胜投资有限责任公司(下称“润铠胜”),计划从即日起12个月内,增持不低于1亿元的公司股份。但此后该公司一直没有披露增持进展,直到2019年一季末,润铠胜的持股也未见变化。

增持是空头支票,减持却是真说实干。根据披露,在2018年4月18 日至9月13日期间,广州期货陕西省国际信托股份有限公司-荟金胜利2号资产管理计划,累计减持该胜利股份约719万股。资料显示,润铠胜与该资管计划为一致行动人。

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