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8月外储较年初升1.1%,降准对汇率影响间接

第一财经 2019-09-08 19:31:39
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8月,离岸、在岸人民币对美元汇率双双跌破“7”关口,引发空前关注。但外汇储备依然稳健,较7月末上升35亿美元,较年初上升345亿美元。

9月7日,国家外汇管理局公布数据显示,截至2019年8月末,我国外汇储备规模为31072亿美元,较7月末升幅0.1%,较年初升幅为1.1%。

国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就2019年8月外汇储备规模变动情况答记者问时表示,8月,我国外汇市场秩序良好,外汇供求保持基本平衡。受全球经济增长、贸易局势、地缘政治等多重因素影响,美元指数小幅上升,主要国家债券价格上涨。汇率折算和资产价格变化等因素共同作用,外汇储备规模有所上升。

展望未来,王春英表示,全球经济和国际金融市场风险挑战明显增多,但我国经济空间大、动力强、活力足,长期向好的发展态势没有改变,并将继续推动全面改革开放,这将为外汇储备规模保持总体稳定奠定坚实基础。

外储上升受估值影响

今年以来,面对复杂严峻的外部环境,我国经济运行延续总体平稳、稳中有进态势,稳定性、韧性明显增强,经济结构持续优化。受此支撑,我国国际收支保持总体平衡,外汇储备规模稳中有升。

8月份,美元指数由7月末的98.57上涨0.27%至月底的98.83;欧元对美元由7月末的1.1076下跌0.77%至月底1.0091;美元对日元由7月末的108.77上涨2.29%至月底106.28。

分析外储上升的原因,国际金融专家赵庆明对第一财经记者表示,8月外储变化应从三个方面考虑。一是,汇率折算对外汇储备余额影响不大,欧元小幅贬值,而日元有所升值,“一升一降”大体稳定;二是,资产价格部分,全球性债券价格上涨,对外汇储备贡献在四五百亿左右的规模;三是,外汇市场买卖影响。“8月份是旅游旺季,海外留学要汇出学费、生活费,同时,8月份人民币贬值明显,这使得企业、个人进入购汇高峰期,这一块,外汇市场应该是净卖出外汇。”

华泰证券首席宏观研究员李超认为,债券收益率对估值有较大正面影响。8月,美日欧国债收益率全线下行,8月份5年期美债收益率单月下行45BP至1.39%;5年期德债收益率全月下行20BP至-0.93%;5年期日债收益率全月下行11BP至-0.36%,全球债券收益率对储备估值影响约超过400亿美元。“外储8月基本持平的走势是受到了估值因素和一定资本流出的综合影响,但我国国际收支仍维持基本平衡。”

降准对汇率影响间接

从我国货币政策来看,9月6日,人民银行宣布降准0.5个百分点,“全面降准+定向降准”落地,释放长期资金约9000亿元,市场分析认为降准将带来短期流动性的充裕,进一步带动长端利率的下行,会对人民币汇率起到贬值作用。降准是否会给人民币汇率带来冲击?

赵庆明认为,降准对汇率的影响是间接的,是众多影响因素中的一个,并且也不是最主要的因素。如果降准对宏观经济促进作用比较大,实际上应该有利于汇率上涨,但如果降准后资金空转,则起到贬值的作用。

9月6日降准消息落地后,在岸、离岸人民币急升,离岸人民币对美元收复7.11关口,创近2周新高,日内涨近300个基点,在岸人民币对美元逼近7.11。

8月初,受贸易不确定性上升影响,人民币急贬破7,8月人民币对美元汇率由7月底的6.8855贬至7.1452,单月贬值幅度达3.77%。

李超认为,8月初以来人民币汇率持续位于7上方是受外部因素影响及美元指数压制,汇率不存在所谓保7保8底线,8月外储仍稳健,我们认为国际收支尚未对汇率产生掣肘。

李超表示,外储稳定,资本尚未大幅流出,目前股债风险可控,受国内政策边际转向影响,近期看好股债双牛行情,利率下行更为利好成长股龙头。

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