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传媒板块全线走高,行业重启上行通道,三条主线配置细分领域龙头

第一财经 2019-09-02 17:28:48
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9月2日早盘,传媒板块持续拉升,截至午间收盘,当代东方、游族网络、文化长城等4股涨停,中国出版涨逾9%,上海电影涨逾7%,其余个股均不同程度跟涨。

传媒板块全线走高,行业重启上行通道,三条主线配置细分领域龙头

上周,传媒板块进入半年报密集披露期,中南传媒、光线传媒、凤凰传媒、华数传媒等公司均发布半年报,板块一度大涨。对于板块未来走势,机构看好反弹情况,细分龙头将迎来发展良机。

中南传媒2019年上半年财报显示,公司实现营收43.65亿元,同比增长4.9%;营业成本为25.06亿元,同比增长3.02%。净利润为7.22亿元,同比上涨5.04%;其中,归属于上市公司股东的净利润为6.69亿元,较上年同期增长8.19%。

读者传媒2019年半年度报告显示,上半年,公司实现归属于上市公司股东净利润2379.05万元,同比增长65.28%;实现归属于上市公司股东扣非净利润1815.15万元,同比增长253.33%。

光线传媒披露2019年半年度报告显示,上半年营收11.7亿元,同比增长62.37%,净利润为1.05亿元,同比下降95%。不过,值得一提的是,狂揽近47亿元票房的《哪吒之魔童降世》的票房收益并未计入中报业绩,这或许是净利润大幅下降的主要原因之一。

凤凰传媒披露2019年半年度报告显示,公司半年度营业收入6,186,740,329.10元,同比增加15.08%,归属上市公司股东的净利润886,847,820.98元,同比增加14.1%。

华数传媒2019年半年度报告显示,公司实现营业收入约16.50亿元,同比增长5.76%;归属于上市公司股东的净利润4.05亿元,同比增长27.68%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.82亿元,同比增长9.96%

此外,近日,科技部、财政部等六部门印发《关于促进文化和科技深度融合的指导意见》的通知,意见提出,探索将人工智能运用于新闻采集、生产、分发、接收、反馈中,全面提高舆论引导能力。推动超高清内容制作、交易、版权保护全链条体系建设。推动跨媒体内容制作与呈现,利用VR/AR技术实现内容传播精细化与沉浸化;利用物联网、云计算、大数据、人工智能等新技术对公共文化服务和文化产业进行全方位、全链条的改造。

国泰君安认为,考虑到近期A股市场波动较大,风险偏好有所下降,业绩和估值相匹配的细分板块龙头有望持续受益。关注:完美世界、三七互娱、中国电影、芒果超媒等。此外建议:1、把握政策推动带来的国有传媒公司的投资机会,重点关注人民网、新华网、中国电影、中国出版、中视传媒等;

2、建议中长期布局业绩成长确定性较强的细分领域龙头公司,重点推荐蓝色光标、平治信息、元隆雅图等。

3、持续关注5G产业链对传媒细分板块的催化,建议关注顺网科技、盛天网络等在云游戏领域具备先发优势的个股;关注5G网络普及后AR/VR内容及应用端落地场景,关注在VR/VR技术及内容储备丰富的恒信东方、易尚展示、风语筑、丝路视觉等。

银河证券指出,《哪吒》成暑期档票房黑马,国产动画电影开创新格局;2019H1中国游戏市场回暖,7月延续上半年良好增长势头;2019H1全媒体广告市场整体下滑,出海推广将成未来趋势。传媒行业一方面迎来了政策的边际改善,另一方面在2018年底大部分商誉问题得到了集中释放,且整个板块估值处于历史绝对低位,因此,有望迎来业绩改善带来的修复性行情。

民生证券认为,国庆档临近,建议关注影视版块相关标的;建议关注拥有长生命周期游戏产品的优质标的,继续关注低估值优质游戏龙头。

游戏板块:游戏板块目前估值处于历史低位,看好游戏板块估值和业绩的双重修复行情,建议关注三七互娱、完美世界、宝通科技、吉比特、金山软件;

影视板块:建议关注稀缺平台公司芒果超媒、优质电影发行公司中国电影;建议关注内容制作公司如光线传媒(旗下彩条屋营业为《哪吒》出品发行方)、北京文化,院线渠道龙头如万达电影;

出版板块:出版行业建议关注低估值高股息现金流稳健、具备防御价值龙头公司中南传媒、南方传媒等;

其他:广电行业,5G逻辑有边际改善预期,政策再一次催化广电主题。看好互联网金融龙头公司东方财富。

招商证券表示,虽然近期传媒板块受外围市场波动可能存在调整,但看好板块反弹。该机构分析,三个逻辑支撑板块向好:一是传媒板块的历史估值、海外估值均处于历史底部,下跌空间有限,较为安全;二是严监管下,专业性的传媒细分龙头迎来较好的竞争环境,有利于做大做强,现在布局后期大概率迎来超额回报;三是5G应用主题提前炒作有望提升板块估值和情绪,建议投资者高度重视VR产业链。

渤海证券指出,临近中报披露末期,建议投资者需要关注个股业绩表现。投资逻辑上继续推荐三条主线:(1)游戏行业的一二线龙头公司,行业已经进入分化整合阶段,龙头公司的竞争优势持续显现,此外云游戏的持续落地也将进一步提升这些公司的经营天花板;(2)业绩增长稳健、纸张成本下滑利好业绩提升的出版类龙头个股;(3)行业细分龙头,5G的逐步落地将带动OTT和新媒体等领域迎来新一轮发展。综上维持文化传媒行业“中性”的投资评级,推荐中国出版、中南传媒、中国电影、中体产业、芒果超媒。

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