电商黑马拼多多市值一路上涨，已经超越中国互联网巨头百度。

截至周四美股收盘，创办4年的拼多多（PDD.Nasdaq）股价上涨8.66%至每股33.61美元，市值达到391亿美元，超越百度（市值365亿美元）成为中国第五大互联网上市公司。当前，中国市值排名前四的互联网公司依次为阿里巴巴（4499亿美元）、腾讯（3951亿美元）、美团点评（551.3亿美元）、京东（453亿美元）。

近期，百度市值先后被美团、京东、网易等超越，而拼多多股价近期的持续大涨，得益于该公司发布了超市场预期的季度财报。自发布财报至周四收盘，拼多多股价的累计涨幅已超过29%。

对于资本市场而言，第一季度经历了首次季度亏损和高层迭代后，百度第二季度尽管实现扭亏为盈，但净利润24亿元人民币，同比下滑62%。主要是受爱奇艺、智能硬件成本上升、云业务投入以及流量获取成本等多重叠加影响。

百度董事长兼CEO李彦宏在致全体员工的内部信中，公开谈到前一段时间“面临严峻的外部挑战以及疲软的宏观环境，公司自上而下推动了一系列颠覆性变革，涉及组织架构、人事变动、业务盘整等等”，他认为，Q2的业绩表现证明，变革可能会带来阶段性阵痛，更将带来积极而深远的影响，让百度走得更稳更远。

李彦宏还提到，百度需要更多敢立军令状的将军，更多敢打硬战的士兵。

无论是自动驾驶还是智能硬件等业务，眼下的百度仍需证明自己。相比之下，拼多多最新的财报充分展示了速度的价值。

财报数据显示，截至6月30日的第二季度，拼多多总营收为人民币72.900亿元（约合10.619亿美元），较去年同期的人民币27.090亿元增长169%，超出汤森路透统计的分析师平均预计的8.7868亿美元。

此外，今年第二季度归属拼多多普通股股东的净亏损为人民币10.033亿元（约合1.461亿美元），相比之下去年同期归属普通股股东的净亏损为人民币64.939亿元。

上市一年多以来，拼多多不仅在用户数量增长不少，在经营策略方面也做出调整。

在用户数量方面，拼多多财报显示，今年二季度平均月活跃用户为3.660亿人，相较于上年同期的1.950亿人增长88%；截至2019年6月30日的年度活跃买家为4.832亿人，较截至2018年6月30日的年度活跃买家3.436亿人增长41%。

在经营策略方面，拼多多的盈利模式是收取商家的广告费、交易佣金。为了促使更多商家入驻平台，在一线主流品牌已经被各大电商平台瓜分殆尽之际，拼多多将目光伸向难啃的农产品，以及一些品牌知名度不高的企业，分别推出多多农园和新品牌计划，计划扶持1000家拼工厂。

“拼多多已累积收到超过6000家制造企业递交的申请，近500家企业和品牌方参与了试点工程，正式成员达62家。”今年8月，拼多多副总裁井然告诉第一财经记者，2019年至今，拼多多共推出1300余款定制化产品，累计订单量超过7000万件。

“拼多多最大的价值是能够将需求侧的订单聚集起来，当订单需求量上来之后，企业制造产品的单位成本也会有所下降。制造企业也愿意根据薄利多销的原则，放弃一部分毛利率来获取更多的订单。”中国社会科学院研究员张春宇向第一财经记者表示。

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