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券商前六月净利增逾四成,分类管理哪家强?

第一财经 2019-07-09 17:32:12
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经历了5月净利环比降三成,上市券商在6月打了一个出色的“翻身仗”。截至7月8日晚间,31家上市券商6月经营业绩方面,八成券商净利环比上涨。以母公司口径统计,净利润及营收前三甲均为国泰君安、中信证券、广发证券。

随着6月单月业绩的出炉,上市券商今年上半年业绩及排名位次的整体情况也浮出水面。

在监管明确券商分类管理之际,行业马太效应凸显,券商资本实力尤为重要,龙头券商表现如何?中小券商里哪家在上半年实现突围?

答案逐渐清晰:中信证券稳坐头把交椅,国泰君安、海通证券、华泰证券等龙头券商地位稳固,而东吴证券、东北证券等中小券商在上半年发展势头强劲。

6月逾八成券商净利环比上涨

以母公司净利润统计,今年6月,国泰君安、中信证券、广发证券净利润及营收均排在前三。

整体来看,上述31家发布6月经营数据的券商,共计实现净利润逾60亿元,据东吴证券,可比口径下,环比增长逾八成,同比增长逾六成;实现营收逾170亿元左右,可比口径下,营业收入环比增加逾六成,同比增加逾五成。

个股方面,龙头券商仍维持较好表现,国泰君安反超中信证券成为净利、营收的单月“双料冠军”。包括上述两家,广发证券、海通证券、申万宏源、招商证券、中信建投共计7家券商单月营收均超过10亿元。

部分中小券商业绩表现亮眼,财通证券6月单月净利润2.41亿元,环比同比均大增,其中环比增长2273.62%为单月最大环比增幅个股。

此外,环比增速超过100%的还有广发证券、申万宏源、中信建投、兴业证券、华西证券。

也有券商出现亏损,包括方正证券(-0.99亿元)、第一创业(-1.1亿元)、西部证券(-1.18亿元)。

影响因素方面,股市回暖增厚自营收益的情况明显。数据显示,6月上证综指涨2.8%,创业板涨1.9%;股基日均成交额环比下降6.1%至4949.5亿;月末两融余额环比下降1.3%至9108.2亿。

券商前六月净利增逾四成,分类管理哪家强?

上半年中信营收超百亿

6月单月业绩的出炉,也揭开了券商今年前六月经营业绩的面纱。

东方财富数据显示,从上半年业绩来看,同比数据下27家上市券商合计营收1008.36亿元,同比增长39.8%;合计净利润413.69亿元,同比增47.56%。

中信证券以46.2亿净利润、108.01亿营收排在首位,稳坐龙头券商第一把交椅,其中中信证券是唯一一家上半年营收超百亿的券商。紧随其后的是国泰君安、海通证券、华泰证券等,包括中信及上述3家在内,共计11家券商在今年上半年净利润超过10亿元。

券商前六月净利增逾四成,分类管理哪家强?

除龙头券商外,长江证券也跻身净利10亿元之列。净利、营收同比均增逾100%。数据显示,今年前六月,长江证券(母公司口径)实现净利润16.21亿元,同比增加338.8%;营业收入36.99亿元,同比增加115.63%。

部分中小券商表现突出:东吴证券、东北证券今年上半年净利润同比均超100%。

券商前六月净利增逾四成,分类管理哪家强?

此外,值得一提的是,西部证券7月8日晚间发布上半年业绩预告,成为证券行业首家发布半年报预告的券商。据公告,公司预计上半年净利4.39亿元至4.85亿元,同比增长75.02%-93.45%。报告期公司自营业务、证券经纪业务收入较上年同期均实现增长,计提各项金融资产减值后,净利润较上年同期大幅增长。

行业马太效应凸显

今年上半年,在政策红利和市场改善多维度催化下,券商业绩从去年底部磨砺到向上改善。

影响因素上,业内认为,宏观环境方面,当前货币宽松预期,财政政策发挥刺激作用,同时还有监管层对非银机构的流动性呵护等因素,券商贝塔属性有望逐步显现。同时,科创板发行在即,招商证券提到相关因素时表示“证券板块享受科创板’暖风’时间和流动性温和改善共振。”

而从近期事件来看,“对券商流动性支持和《证券公司股权管理规定》均有利于行业长期发展,头部券商最为收益,行业估值和龙头溢价有望平稳提升。”北方某券商非银分析师对第一财经记者表示。

对于证券行业半年报业绩,华泰证券做出前瞻,其预计2019H1大型券商归母净利润在40%—80%区间,中小券商增速较高,部分有望突破100%。

分业务方面,“预计投资及经纪收入驱动业绩向上。两融提升、股质规模收缩下,利息收入预计相对平稳。投行中股权承压、债权大幅上升,预计综合实力差异引导业绩分化。”华泰证券表示。

不过,从市场角度来看,多家券商提到,当前向下风险较为可控,处于“舒适的交易窗口”,仍需关注市场大幅波动、交投活跃度低迷的风险。

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