6月13日，A股三大股指早盘探底回升，午后横盘震荡。北向资金连续8日净流入，今日全天净流入14.31亿元，其中，沪股通净流入13.91亿元，深股通净流出3969万元。

前十大成交股中，贵州茅台连续4日获净买入，今日净买入贵州茅台2.92亿元，净买入中国平安、招商银行均超1亿元。净卖出前三个股分别为格力电器、五粮液和洋河股份，三股均被卖出超1亿元。

在刚刚过去的5月份，北向资金净流出高达536亿元，净流出额创单月历史新高。而在四五月份连续净流出700多亿的北向资金，6月3日开始大举做多，6月3日当天净流入44亿元。6月10日北向资金全天净流入82.54亿元。数据显示，除了2015年之外，北向资金首度出现连续两个月净卖出，四月和五月净卖出金额高达716.7亿元。但就在A股走弱，大家都以为北向资金会继续成为抛售主力的时候，这类资金却成为市场上为数不多的多头。

事实上，6月以来的北向资金流向并不是突然反转，而是早有预兆。数据显示，5月份北向资金共参与了18个交易日，分成三段来看，前6个交易日累计净卖出274.02亿元，中间6个交易日净卖出237.27亿元，而到了最后6个交易日，北向资金仅净卖出25.45亿元。尤其是5月份的最后两个交易日，北向资金净卖出额均在8亿元以下，可以看出本轮的做空动能已消耗殆尽。

国盛证券指出，5月北向资金大幅净流出主要归因于汇率波动、外围波动等短期因素。因此，短期内外资入场依然存在变数。但从更长期的维度来看，对外开放、估值吸引力是决定外资流入趋势的主导变量，随着短期不利因素的平复，以及入富、入摩进程的推进，在目前整体估值水平下，外资继续单边流出的可能性较小。

北上资金高比例持有这些股

从行业上看，信达证券近期在一份研报中指出，北向资金仅在2017年10月和2018年10月阶段性减持过重仓行业，但很快又重新恢复买入。从板块上看，北向资金在各大板块的配置以主板为主，其次为中小板和创业板。

个股方面，近一年，北向资金净买入的前十大个股为中国平安、招商银行、美的集团、格力电器、贵州茅台、分众传媒、伊利股份、万科A、海螺水泥、洋河股份。净卖出的前十大个股为海康威视、恒瑞医药、五粮液、上海机场、泸州老窖、顺鑫农业、长江电力、中信证券、洛阳钼业、中国国旅。

据“数据宝”统计显示，截至6月12日，1972只股获北向资金持有，合计持股量为519.66亿股，合计持股市值9733.33亿元。分行业看，持股市值最多的前五大行业分别是食品饮料、家用电器、非银金融、银行、医药生物，持股市值分别为1987.95亿元、1028.14亿元、980.10亿元、917.68亿元、810.49亿元。

而个股方面，北向资金持股量占总股本的比例在10%以上的有20只，持股量占总股本比例最高的是华测检测，北向资金最新持有该股2.99亿股，占总股本的比例达18.06%，方正证券、大族激光持股量占总股本的比例分别为17.26%、16.03%位居第二、第三。

机构看后市

对于后市，西南证券认为，这是一轮政策触发的反弹，有一定的可持续性。沪指有望接近3050点一线，创业板指有望接近1600点。 当前，国内外经济初露弱相，但政策的变化，使人们对经济托底和流动性放松有了期待。首先是海外政策的调整，宽松意图明显。

申万宏源证券表示，近期股市回暖主要是技术性反弹需求叠加政策利好推动。但总体来看，市场要想确认新一轮上行趋势，仍需要得到经济基本面的验证。申万宏源证券进一步指出，近日陆续有5月经济数据发布，6月底又是半年末，流动性问题也将成为市场焦点，建议投资者密切关注6月的基本面变化，耐心等待预期明朗。

山西证券研报指出，后市还需大金融板块持续加码点燃市场做多热情，否则反弹基本无效。从盘面热点看，5G、稀土永磁、人造肉、石墨烯等前期热点卷土重来，新能源汽车受利好刺激概念股全线活跃；场内存量资金会在热点板块滚动，存量资金博弈会导致个股分化严重，强势板块虹吸效应显著，赚钱效应会相对集中，这种格局在外部资金没有显著流入的前提下会持续下去。

该研报认为，行业配置方面，建议投资者底仓配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性或具备对冲风险特质的板块（公用事业、必需消费品蓝筹、农林牧渔、黄金等），高风险偏好投资者也可考虑小仓位、左侧介入中小盘科技创新领域内（芯片、5G、信息安全、云计算等）高弹性品种的超跌反弹行情。主题投资可重点关注自主可控、新能源汽车等。

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