6月10日，在回复上交所问询函披露的首个交易日，安信信托（600816.SH）大跌。截至收盘，安信信托报4.31元，创2月13日以来最低，跌0.47元（9.83%），最新市值为236亿元。

这与安信信托发布了长达15页的回复函有关。针对上交所在业绩下滑、项目风险、会计差错等方面的问询，安信信托日前作出回应，并表示“截至5月20日，到期未能如期兑付的信托项目共计25个，共涉及金额117.6亿元”。

整体而言，信托概念股最近两个月表现不佳。6月10日，多元金融II（申万）指数下跌-1.49%。该指数主要涵盖信托、租赁概念股，相关股票全线下跌，近20日跌幅为11.86%，信托概念股也不例外。

在今年年初信托概念股迎来一波大涨之后，集体呈现逐渐回落之势。中融信托、爱建信托、中航信托、昆仑信托、五矿信托的母上市公司分别是经纬纺机、爱建集团、中航资本、中油资本、五矿资本。4月16日，经纬纺机收于16.52元，6月10日收盘价为12.38元；爱建集团4月16日收于13.06元，而6月10日的收盘价为9.22元；中航资本4月16日收盘价为6.62元，而6月10日则收于5.14元；同样，中油资本和五矿资本股价也下跌不少。

资深信托研究员袁吉伟对第一财经记者表示，春节之后，信托概念股大涨的原因是市场整体比较好，且信托业务发展有所改善，加上估值具有吸引力。目前，投资者风险偏好下降，非银板块整体都有回落。从上市公司业绩来看，固有业务有明显改善，但信托主业改善不大，并且面临房地产信托严监管、信托风险防控、落实资管新规等诸多挑战。

5月17日，银保监会发布《关于开展“巩固治乱象成果、促进合规建设”工作的通知》（下称“23号文”），强调不得向“四证”不全、开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资，或通过股权投资+股东借款、股权投资+债权认购劣后、应收账款、特定资产收益权等方式变相提供融资等。

“房地产信托业务监管可能趋严。23号文提出了具体详尽的监管内容，而且制定了非常翔实的组织实施措施，对工作不到位的要进行严肃查处。”用益金融信托研究院研究员喻智表示，预计房地产业务将由前端融资向股权投资转型。

此外，强监管逐渐成为常态，信托公司加强合规性管理、完善内部风控迫在眉睫。今年前5个月，已有9家信托公司接到监管罚单，累计罚没金额达超过1100万元，仅5月的8张罚单罚没金额就合计逾760万元。

袁吉伟表示，未来，信托概念股的走势还需要结合上半年业绩来看，改善趋势不会变，不过固有业务和信托业务可能有分化，影响整体业绩的增速，而且近期内外部不确定因素影响下，股市行业轮动也主要在5G、技术、消费等板块。预计未来一段时间信托概念股可能以震荡波动为主，在没有大的利好因素下，很难再现年初的火热行情。

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