全球贸易的紧张局势仍在延续。

5月20日，世贸组织（WTO）发布的最新一期“世界贸易展望指标指数”（WTOI）为96.3，远低于该指数的基准值100，表明2019年上半年贸易增长持续下降。WTO经济学家预计，2019年商品贸易量增长率将从2018年的3%进一步降至2.6%。

无独有偶，加拿大蒙特利尔银行基于国际货币基金组织（IMF）的贸易流向统计发现，全球出口总量、对发达经济体的出口以及对欧盟出口规模都在逼近或创下2009年以来最低水平，与金融危机时期相差无几。

本周不少亚洲国家公布了最新外贸数据。第一财经记者发现，贸易环境的变化已对各国国内生产总值（GDP）和汇率产生一定影响。

技术性衰退困扰韩国经济

有全球经济“金丝雀”之称的韩国，如今面临困境。作为出口导向型经济体，受到贸易摩擦影响，4月韩国出口同比下滑2%，5月情况加速恶化。韩国关税厅公布数据显示，本月1~20日，韩国出口同比减少11.7%，很可能创下连续六个月同比下滑的纪录，其中占到韩国贸易总额1/5的芯片半导体出口回落33%。

同时，数据显示，韩国第一季度实际GDP环比下跌0.3%，创下了2008年金融危机以来的最差表现。韩国央行行长李柱烈此前表示，半导体出口和商业投资的放缓，严重影响了韩国经济。因此不少机构担心，如果外贸形势不出现明显好转，韩国经济很有可能在二季度陷入技术性衰退。

上月，韩国央行将2019年韩国经济增长预期从此前的2.6%下调至2.5%。为了提振经济，韩国政府公布了一项6.7万亿韩元（约合390亿人民币）的补充预算，并计划投入4.5万亿韩元（约合260亿人民币）用于为中小企业进军海外市场提供金融扶持及扩大针对初创企业和中小企业的政策补贴。

经济的弱势令韩元成为今年目前表现最差的亚洲货币，年初至今已累计贬值近7%。5月22日一度创下2017年以来新低——1美元兑1196韩元。韩元的异常波动已经引起了韩国政府的关注。据韩国媒体报道，韩国财政部将与外汇监管机构开会讨论汇率问题。有韩国央行官员认为，韩元快速走弱与目前的韩国经济基本面并不相符。

评级机构穆迪信用分析师德古兹曼（Christian de Guzman）认为，虽然面临短期风险和经济放缓，与其他发达工业国家相比，韩国经济依然具有竞争力，韩元的贬值并未改变穆迪对韩国自身基本面的看法。

布朗兄弟哈里曼银行外汇策略主管辛恩（Win Thin）则表示，韩国政策制定者对韩元的波动有所担忧，但加息对于目前的经济现状而言是不可能的，通过外汇市场进行干预相对可行且效果更为温和。

泰国经济增速创四年新低

泰国国家经济和社会发展委员会21日公布的数据显示，受出口和公共投资下降的影响，今年一季度泰国GDP同比增长2.8%，创2014年第四季度以来最低增速，远低于去年同期的4.9%。同时2019年全年经济增长预期也被从3.5%~4.5%下调至3.3%~3.8%。

作为东南亚第二大经济体，外贸活动对泰国经济的增长起到举足轻重的影响。2018年泰国总出口额占经济总量的三分之二，同比增长7.2%。然而今年一季度泰国出口出现3.6%的下滑，其中商品和服务出口下降了4.9%，电子设备及汽车业受到较大影响。

泰国总理巴育22日表示，已经关注到贸易形势变化对经济的影响，将召开特别会议进行讨论，政府已经要求商务部积极开拓新市场。泰国商务部上周表示，贸易摩擦可能使今年泰国出口至少损失67亿美元。

澳新银行认为，泰国经济正面临多方面的逆风，包括外部需求疲弱、旅游业增长低迷、居民高企的房贷压力以及大选结果的不确定性，未来挑战依然严峻。考虑到目前通胀形势整体可控，大部分经济学家预计泰国央行年内将按兵不动。泰国开泰银行市场研究主管斯帕猜（Kobsidthi Silpachai）表示，现阶段的经济环境下，除非内外部环境出现明显变化，货币政策制定者应该会倾向于耐心等待。近两周泰铢/美元已经累计下跌近1.5%，创年内新低。

新加坡经济增速刷新十年低点

地处马六甲海峡，近几年来新加坡港口集装箱吞吐量一直稳居全球前两位，如今狮城也开始体会到了贸易形势变化的丝丝寒意。新加坡贸工部21日公布的数据显示，今年一季度新加坡GDP同比增长1.2%，创2009年二季度以来最低增速。在全球经济增长放缓、国际贸易局势以及英国脱欧等不确定性的冲击下，新加坡将2019年的GDP增长预期区间由1.5%~3.5%，下调至1.5%~2.5%。

新加坡制造业产值一季度环比下滑7.1%，成为拖累经济的主要因素。由于全球电子产业周期性下滑幅度超预期，支柱产业电子制造业和精密工程产业集群产值持续萎缩，影响超过了生物医药、运输工程和一般制造业产业集群产出增长的贡献。另一方面，随着全球主要发达经济体和地区经济体增长放缓，新加坡的批发贸易、运输和仓储等外向型服务业增长预计也将放缓，一季度新加坡非石油产品出货量同比下滑6.4%。

经济数据不佳令新加坡元汇率承压，5月以来坡元/美元累计贬值1.2%。西太平洋银行亚洲宏观战略负责人张淑娴（Frances Cheung）表示，鉴于新加坡经济规模较小，电子行业前景黯淡可能引发连锁反应，令新加坡金融管理局的政策立场更加鸽派。该机构上月表示，目前本国经济实际产出高于潜在产出水平，但产出缺口在缩小。不少机构预测新加坡可能在10月政策会议上宣布下调基准利率，因为在2015年新加坡金融管理局曾两次降息，以应对产出缺口逐步消失对经济增长的潜在威胁。

此外，印尼央行22日将全年经济增速目标下调至5.2%以下。央行行长瓦吉悠（Perry Warjiyo）表示，出口下滑对本国经济增长造成压力，该国经常账户赤字预期将有所扩大。印尼中央统计局数据显示，今年1月至4月印尼出口总额同比下降9.4%，其中4月出口126亿美元，同比下滑13.1%，贸易逆差为25亿美元，创近六年新高。5月以来，印尼盾/美元已累计贬值1.9%。

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