编者按：上海证券交易所科创板发行上市审核系统3月18日正式上线运行，所有通过审核系统提交的文件，都将被视为正式的科创板股票发行上市申请文件。上交所收到上市申请文件后，对申请文件进行核对，并在5个工作日内通过系统发送受理或者不予受理的决定。预计科创板首批被受理名单有望于今日揭晓，整个市场都在等待这份名单的出现。

第一财经专门梳理出一批“上榜”热度较高的公司，试图通过分析，帮助读者了解这些热门公司的“成色”。

经过三天暴涨，先临三维（830978.OC）于周四停牌，由于身披科创板概念，公司今年以来累计上涨103%，近期更是新三板上交易最为活跃的股票之一。

先临三维成立于2004年，是一家3D打印机、3D扫描仪和3D数字化设备生产商，有20多款产品应用在工业制造、生物医疗、教育消费等领域，有数万家企业和医疗、教育机构客户。政府3D打印项目服务也是公司的一大收入来源。

目前，先临三维市值达到27亿元，而且属于高研发企业，公司2015年至2017年的研发投入分别约为2500万元、4400万元和6200万元，一共占同期营业总收入的15.2%，刚好满足科创板的第二套指标。

先临三维2014年就挂牌新三板，是一只明星股，年年都入选创新层，拥有做市商数量多达21家，股东户数长期在700户以上。挂牌后，趁着市场火爆公司还实施了三轮定向增发，一共募集资金2.7亿元。

2016年以来随着市场持续不振，先临三维的股价一路走低，几次再融资的努力都宣告失败，最后一轮定增进入的投资者最惨的时候亏损60%以上。

这种情况在去年11月突然扭转。科创板的消息发布后，公司的交易突然苏醒，成交开始放量，交易金额最高一日达到5300万元。经过两轮爆炒，公司股价快速上升，四个多月就增长了两倍多，停牌前收于8.65元，最后一轮定增投资者浮盈11%。这是谁也没有料到的解套方式。

今年2月28日，先临三维宣布进入上市辅导，龙头券商中金公司担任辅导机构。随后，公司通过董事会决议，将在科创板上市并IPO。从停牌和做市商纷纷退出也能看出公司对于换赛道的渴望。

论换赛道，先临三维还不能称得上底气十足。公司仰赖的主要是高研发指标。中报显示，到去年6月底，公司累计投入研发5亿元，能实现金属、塑料、树脂、生物材料和细胞等多种工艺。公司800多名员工里，有一半都是研发技术人员。到去年9月底，公司拥有已授权和申请中的专利合计 479项，其中申请中的国际发明专利（PCT）14项。

不过，公司的业绩表现不太稳定。据公司发布的2018年业绩快报，去年公司营业收入预计为4.1亿元，但是扣非归母净利润只有470万元，同比下滑60%。特别是政府3D打印业务很长时间都没有完成项目交付。

此外，公司上周还公布，为了符合科创板的监管要求，将对商誉、无形资产等进行减值或费用化处理。

按照三季报报告，公司到去年9月底合并报表的无形资产、开发支出、商誉一共2.4亿元，占母公司净资产达到一半。因此，很难以估计减值会对业绩造成的影响。

另外，先临三维还存在经营性现金流持续净流出，2017年经营性现金流净额为-1150万元，去年前三季度扩大到净流出约9000万元。尽管公司年营业收入能超过3亿元，但是经营性现金流现状也让公司无法满足科创板的第三套标准。

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