京东的2018年成绩单新鲜出炉。

创始人刘强东的个人风波，股价接近腰斩，一年两度调整架构，刚过去的2018年可以算是京东上市以来最为波折的一年。

而京东在北京时间2月28日傍晚发布的2018年第四季度以及全年的财报也能更真实的展现上述影响。

营收增速继续下滑

从2017年第四季度开始，京东的单季度营收就迈入了千亿元。

上述财报显示，截至2018年第四季度，京东的营收连续第五个季度保持在千亿元体量。

不过，当下市场更为关注的是京东的营收增速。在此前的6个季度，京东的营收增幅一直在下滑。2017年第二季度，京东的营收增幅为43.6%，之后开始一路下滑，到今年第三季度仅为25.1%。2018年第四季度，京东的营收为1348亿元人民币，同比增加了22.32%。

相比净收入，京东的GMV还保持着相对平稳的状态。

虽然由于电商促销的季节性，京东每年第二季度和第四季度的GMV相对偏低，但是这几个季度的GMV同比增幅都在30%左右。

2018年第一季度京东的GMV增幅为30.4%，第二季度同比增长30.5%，而第三季度为30.0%。财报显示，2018年京东全年交易总额（GMV）近1.7万亿元人民币，同比增长30%。

去年研发投入超百亿

善于对标亚马逊的京东在上市前很长时间顶着“亏损王”的帽子。

2016年京东开始讲盈利的故事，并且创下了连续十多个季度盈利的记录，特别是2018年第三季度。

2018年第三季度，京东在美国通用会计准则下（GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为30亿元人民币，去年同期为10亿元人民币，同比大幅增长200%创单季新高。

上季度净利润大涨的部分原因是京东2017年对英国奢侈品电商平台Farfetch的投资随着Farfetch在2018年9月完成IPO，京东也获得了不错的回报。

今年，京东还宣布将于Farfetch深化双方的战略合作，为奢侈品品牌提供进入中国市场的首选渠道。

根据协议，京东的奢侈品电商平台Toplife将合并到Farfetch中国。此外，Farfetch将获得京东APP的一级入口，通过Farfetch覆盖超过1000个奢侈品品牌商和精品店伙伴的网络，让京东超过3亿活跃用户可以便捷选购超过3000个奢侈品品牌的商品。

上述财报显示，2018年全年，京东净利润达35亿元，并实现连续12个季度的盈利。

但是，从2017第四季度开始，京东的净利润在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）开始出现同比下滑。

财报显示，在非美国通用会计准则下，2017年第四季度京东净利润为4.5亿元，同比下滑17.6%；2018年第一季度京东的净利润为10.47亿元，同比下滑20.8%；2018年第二季度净利润为4.78亿元，同比下滑51%。

2018年第三季度，京东的净利润同比下滑速度有所收窄，该季度京东归属净利润11.8亿元，去年同期为22.2亿元，同比下滑46.8%。

2018年第四季度归属于普通股股东的持续经营业务净亏损为48亿元人民币，去年同期为净亏损9亿元人民币。2018年第四季度非美国通用会计准则下归属于普通股股东的持续经营业务净利润为7.499亿元人民币 ，去年同期为4.493亿元人民币。

值得一提的是，京东连续几个季度以来的净利润同比下滑的表现和不断增加的成本密切相关。最近几个季度，京东研发投入在持续上升。此前6个季度，京东在技术上的投入同比增长分别为39%、43%、74.5%、87.2%、79.8%和96%。

要知道，仅2018年前三季度，京东的技术研发投入就已经达到了86.4亿元，超去年全年的66.5亿元。

上述财报显示，2018年京东技术投入121亿。

对此，刘强东此前也在财报发布后的分析师电话会议上承认，2018年京东集团对研发投入的确非常高，前9个月研发投入同比增长88％，而这个数据还不包括京东数科的研发投入。

刘强东也强调这些对于技术的投入已经开始进入收获期。“这几年研发的投入（之后），2019年集团在技术的收入上也会有很好的表现。”

活跃用户数止跌

2018年第三季度，京东当时颇让市场失望是在该季度首次出现了年活跃用户数的环比负增长。

虽然在此之前，京东已经连续多个季度出现增速一直处于下滑状态，但是首次出现该数据的环比负增长，还是让业界担心京东的活跃用户遭遇瓶颈。

截至2018年9月30日，京东过去12个月的活跃用户数为3.052亿，去年同期年度活跃用户数为2.663亿，但与上个季度的3.14亿用户相比，环比下滑逾800万人。

该季度京东的活跃用户数还被拼多多赶超。拼多多此前的财报数据显示，截至9月30日，拼多多年度活跃买家数达到3.855亿，比第二季度增加4200万。

最新财报数据显示，截至2018年12月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.053亿，相比上个季度成功止跌并略有增长。

此外，京东还首次披露了2018年第四季度的季度活跃用户数同比增长20%。更多更优质的PLUS会员是京东当下努力的目标。2018年9月份，京东公布PLUS有超1000万的在籍会员。

此前的分析师会议上，京东集团COM兼京东商城轮值CEO的徐雷也表示将通过线上线下融合等多种方式拓展低线城市的新用户；以及在一二线城市中重点对中低收入客群进行拓展。

“小集团、大业务”转型

值得一提的是，习惯每年1月份发布最新组织架构的京东，罕见地在2018年的一头一尾宣布了两次针对京东商城的架构调整。

2018年12月21日晚，京东发布内部信宣布了京东商城新的组织架构。这一次，京东首次采用中台的组织架构概念。

京东商城曾于2018年1月份设立的三大事业群，在这次的架构调整中也被拆分到前台和中台业务中。最为明显的改变是，定位社交化电商的拼购业务，整合生鲜事业部的7FRESH还有负责二手闲置交易的拍拍事业部都被放在了前台。

此外，京东集团CEO刘强东在这次架构调整中表现出更为明显的“放权”姿态。

对此，有接近京东的人士透露，持续的组织架构调整其实是在不断拆解一体化的大京东体系，让组织趋向模块化、积木化的状态。

2019年2月19日，京东被曝光2019年将末位淘汰10%的副总裁级别以上的高管。京东方面有关负责人向第一财经记者证实了上述针对高管的末位淘汰机制的存在，并强调京东集团正在积极推动“小集团，大业务”的转型，旨在盘活资源、充分发挥组织活力，为多元业务的发展保驾护航，以实现有质量的增长。

“小集团，大业务”的概念此前曾出现在京东集团CEO刘强东新年公开信中。刘强东表示，集团化是一次战略层面的重要组织升级，集团总部和业务单元的定位因此将变得更加明确。总部将从管理型总部升级为战略型总部，将运营职能下沉，更加关注战略布局及各业务板块的协同发展。此外，集团还将进一步授权，业务板块将升级为独立的作战军团，京东将会把更多的能力封装到业务板块中，使业务单元更加专注于自身的经营，让业务单元有意愿、有能力、有条件取得业务发展的胜利。

第一财经记者了解到，去年京东在物流试点了Big Boss组织变革，而今年京东将在全集团推广。而“小集团、大业务”就是京东集团层面推进Big Boss变革的第一步实践。接下来京东将继续梳理支撑公司战略和经营目标的关键经营节点，并将这些关键经营节点Boss化，从而实现开源节流、盘活资源、充分发挥组织活力。

不过，京东随后又宣布2019年的新增岗位需求预计将达1.5万人，其中京东物流将在2019年新增1万名员工，招聘对象以一线员工及基层管理者为主，零售子集团等板块的招聘方向将主要聚焦于提升用户体验等领域。

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