经济

私募基金清盘压力山大:量达4045只 创5年新高

2018-11-15 09:12:17    第一财经

今年一季度末以来,国内资本市场在震荡中下行。

根据格上研究中心数据显示:今年前三季度,全市场私募产品清盘量达到4045只(数据截至2018年9月30日),涉及机构1942家,最高者共清盘产品44只,平均清盘线在0.7左右。

而从历史数据来看,2014-2017年全市场私募产品清盘量分别为782只、1824只、2288只、3572只,而今年前三季度总清盘量已创5年新高。

截至2018年9月28日,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人24255家,已备案私募基金74337只,管理基金总规模12.80万亿元。2015-2018年,私募行业管理人、基金数量、管理规模呈现稳步增长态势。

分季度来看,如果扣除2月份假日影响的因素,2018年前三季度的管理人、基金数量、管理规模增量,均呈现直线下降趋势,这也与今年以来资本市场的震荡中下行走势紧密相关。

截至2018年9月底,已登记的机构类型为私募证券投资基金的私募基金管理人8922家,管理正在运作的基金35833只,管理基金规模2.39万亿元。

另外,根据格上研究中心数据,截止到今年前三季度,私募行业已清盘4045只产品,成5年清盘量最高,股票产品占比55.39%。

2014年-2017年间,全市场私募产品清盘量分别为782只、1824只、2288只、3572只。以2018年数据而言,股票型产品共清盘3264只,占所有清盘产品的55.39%。

当前,A股流动性处在脆弱地位,私募基金集中清盘产生“雪上加霜”效应。

格上研究中心认为,私募基金集中清盘会导致个人投资者赎回行为发生,股票型私募产品容纳的资金从股市撤离,可能会对市场流动性造成冲击,尤其是明星私募机构清盘,往往成为媒体追逐焦点,加剧A股个人投资者的恐慌,或引发股市踩踏行为。

伴随股票市场不断下跌,是股票型私募基金净值普遍下跌,并发生大量清盘,涉及的不乏巨型管理规模的老牌明星私募机构;另一方面,A股市场流动性不断下降与投资者消极预期发生恶性循环,私募基金集中清盘使得资金不断退出A股,加剧A股的流动性不足问题。

目前,私募行业平均清盘线在0.7左右,事实上,目前市场上仍有大量净值在0.7以下的产品,是衡量流动性风险的首要因素。

另外,从私募排排网统计的数据显示:在八大策略私募基金近一年的最大回撤分布情况中,股票策略平均回撤为 23.91%,其中 14.90%的产品最近一年最大回撤在 10%以内,57.74%的产品最大回撤超过 20%。相对价值策略和固定收益的整体回撤较小,平均回撤分别只有 7.20%、3.51%,相对 价值产品中,72.82%的产品回撤在 10%以下;另外组合基金的平均回撤为 12.32%。

进入四季度以来,三大指数再次刷新年内新低。国庆后第一周,沪指就跌破 2638 点重要关口,最低跌至 2449 点,深成指一连跌破重要整数关口,最低跌至 7084 点; 而创业板指数一度跌破 1200 点重要关口,最低跌至 1184.91 点。三大指数纷纷刷新 三年来新低。随后政策面的急剧改变,各大指数下半旬开始超跌反弹。

截止到10月底, 从10月份的涨跌幅来看,上证50单月大跌 5.97%;沪深 300 大跌 8.29%;上证综指、深成指和创业板指数分别大跌 7.75%、大跌 10.93%和大跌 9.62%。深成指和创业 板指数月线罕见七连阴。

弘尚资产认为,四季度重点仍需关注经济下行风险,未来焦点在于稳经济、稳预期、稳就业,会令短期市场悲观情绪有所修复。当前市场结构分化明显,游资活跃度上升,赚钱效应略有改善。

君茂资本认为,随着各方面的利好政策频出,政策底已十分明确。但是从政策底转化到上市公司的盈利底,还需要这一系列政策落实到实处,才能真正扭转市场对上市公司的盈利预期,从而推动 A 股股票价格的大幅反弹。现在 A 股估值已经来到历史低位,且不断推出的政策利好一旦落实,就会很快扭转市场对上市公司的盈利预期,从而带动市场的见底反弹。

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