“毫无疑问，短视频与网络直播已经短兵相接。” 天鸽互动CEO傅政军在财报发布后的分析师会议上，直言压力所在。

　　近日，港股上市公司天鸽互动(01980.HK)发布2018年财报业绩，2018年收益7.52亿元，同比下降17.9%，纯利2.16亿元，同比下降33.2%。更加令人担忧的是，天鸽互动的付费用户数量出现了较大幅度的下降，这无疑给天鸽互动的运营和管理层，敲响了警钟。

　　“从产品形态看，直播的互动性更好，但是短视频的用户规模和渗透率均优于直播，所以在一定程度上对于直播业务有所影响。”傅政军表示。事实上，即便没有短视频的冲击，天鸽互动也一直在谋划转型。

　　互金布局折戟沙场

　　天鸽互动CEO傅政军曾公开表示，天鸽互动布局互联网金融有着天然的优势。“我们平台作为线上领先的实时互动社交平台，积累了大量黏性用户，同时有一定消费潜力，当然，其中也不乏一定比例的、对投资理财有需求的用户。”

　　他认为，直播有天然的用户基础，将这些用户转为互联网金融用户，变现能力不容小觑。

　　2016年，天鸽互动涉足互联网金融行业。公开资料显示，2016年1月，以4680万元的价格收购玖融网36%股权，成为第二大股东；2016年4月，天鸽互动推出互联网理财产品微钱进；2016年5月，2500万元购入杭州商富19%股权，参投蜜蜂聚财；2016年12月，天鸽互动与神州泰岳以2000万元参投图腾贷；2016年12月，天鸽互动以1000万元投资沪商财富；2016年12月，天鸽互动以千万元投资果树财富，并成为其股东。

　　此外，天鸽互动还曾投资鸿申金服。进入2017年，天鸽互动持续向互金领域迈进，先后投资2家现金贷平台——蓝领贷及海象分期，分别持股37.28%、13%。

　　按照傅政军对其互联网金融未来的布局给出了三个方向，“首先是要坚持轻资产，其次是要有好的现金流，第三是不希望有太多的线下业务负担。”

　　目前来看，互联网金融业务似乎折戟沙场。在财报中的私人投资财务部分，提及投资7家金融技术公司，历史交易金额7793.6万元，股权百分比0.82%-20%，截至2018年12月31日的投资公平值1766.3万元，同比减少74.7%。其中，杭州商富信息科技有限公司的公平值于2018年12月31日重新评估为人民币0元。

　　此外，2018年上半年天鸽互动对旗下车贷平台做了坏账计提准备超过4000万元。这也意味着，净利润或将再次折损。

　　尽管投资互金之路并不顺利，仍挡不住天鸽互动企图扩大互联网金融版图的野心。据2018半年报显示，上半年公司花费127.2万元收购若干联营公司，主要从事海外互联网金融服务及小额贷款放债业务。天鸽互动对互联网金融业务的长期发展持乐观态度，会持续合法合规地寻求潜在的投资机会。

　　付费用户数量大幅度下降

　　之所以发力互联网金融，主业增长乏力或是一个很重要的原因。

　　根据2018年财报业绩，天鸽互动2018年收益7.52亿元，同比下降17.9%，纯利2.16亿元，同比下降33.2%。

　　更加令人担忧的是，天鸽互动的付费用户数量却出现了较大幅度的下降。财报中透露的数据显示，截至2018年12月31日止三个月，天鸽在线互动娱乐服务的季度付费用户为69.5万人，较截至2018年9月30日及2017年12月31日止三个月分别减少约23.4%及36.7%。

　　对此，天鸽互动给出解释是，主要是由于集团对旗下平台进行整合，将业务重点放在核心平台；并对付费转化率较低的移动渠道进行了整改。

　　不过，在行业的大浪淘沙之中，熊猫直播等平台被迫关服、退出历史舞台，在监管越来越严的趋势下，虎牙、映客、YY等都在豪赌海外，天鸽互动自然也难以独善其身，转型迫在眉睫。

　　在互金领域失意的天鸽互动，又收购无他相机后，进军高端内容直播，由在线直播平台发展成为“直播+相机”平台。不久前，天鸽互动将部分无他相机的股份转让给新浪，在业界看来，三方的联姻将加快天鸽产品的社交化及商业化步伐，可巩固“直播+相机”双核心的盈利能力，单就财务收益而言，已让天鸽获得2.926亿元的回报。

　　毕竟相对于互联网金融领域没有经验而言，直播才是天鸽互动的主业。对此，也有分析人士指出，新浪微博具有无可比拟的流量优势，如果再与女性直播和美颜拍摄结合，很有可能成为社交电商的一个新物种。