旗下公司繁多，业务条线混杂
宜信公司最初成立于2006年，十多年来旗下发展出多家子公司，资产管理规模已达数百亿元。然而，庞大规模之下，其架构却显得过于复杂，各子公司之间的业务更是盘根错节。在众多子公司中，最让人熟知的是旗下P2P网贷品牌宜人贷。
宜人贷于2015年登陆美国纽交所，成为了“中国P2P网贷平台第一股”，其成功上市也使母公司名声大噪，资金端更加充实，资管规模也越做越大。甚至某一段时间内，宜人贷的业绩即为宜信公司的体温计。
实际上，宜信公司旗下包含私募、信贷、网贷等多方面业务。公开资料显示，宜信公司的业务主打普惠金融和财富管理，分支业务的服务平台包括博诚保险、投米RA（智能理财）、好望角（移民金融）、宜农贷、宜信租赁、翼启云服等。然而，旗下品牌面向的客群和提供的服务项目却多有雷同之处。
以P2P网贷业务为例，一直以来，许多投资人受平台名气影响，只关注到了宜人贷。事实上，宜信旗下还有另一个未上市的网贷巨头——宜信惠民，合作方包括宜信财富、指旺财富、投米网、星火金服等。从中国互金协会信息披露系统数据来看，两个平台的经营数据差距较大。截至2018年11月30日，宜信惠民的累计借贷金额是宜人贷的2.18倍，累计借款人数是宜人贷的2.37倍，累计借贷笔数是宜人贷的3.12倍。然而，根据二者2017年财务报表，宜信惠民的净利润几乎是宜人贷的1/8（1.76亿元/13.18亿元）。
中国互金协会信息披露系统数据显示，截至11月30日，宜信惠民累计借贷金额2317.4亿元，借贷余额380.6亿元；累计借款人数339.9万人，累计出借人数121.1万人；累计代偿金额40.95亿元，累计代偿笔数28.7万笔。
宜人贷在互金协会披露的数据显示，截至11月30日，宜人贷的累计借贷金额1062.4亿元，借贷余额477.8亿元；累计借款人数143.6万人，累计出借人数159.1万人；累计代偿金额1.56亿元，累计代偿笔数0.6万笔。
可见，虽然宜人贷的借款人数少，但出借人多；累计借贷金额小，但借贷余额更高。“宜信内部将最优质的资源倾斜向宜人贷”的说法也并非捕风捉影，宜人贷的资产状况明显数倍优于宜信惠民，才能在底层规模不到宜信惠民半数的情况下，实现7倍以上的高额净利润。此外，出于监管部门对P2P网贷平台的合规要求，宜信公司还需应对旗下两家业务主体同时备案检查的情况。
Q3财报难看，股价持续下跌
进入2018年，宜人贷的发展突然失速。第三季度财报显示，宜人贷净营业收入11.2亿元，较去年同期下滑26%；净利润1.5亿元，同比减少50%；促成借款总额同比减少46%；投资者人数同比减少24%；借款人数同比减少50%。股价更是从2017年10月中旬的最高53.08美元跌至12月21日的最低价9.61美元，市值蒸发82%。
财报图宜人贷2018年前三季度的总运营成本和费用为38.04亿元，同比增长47.79%。其中同比增速和增长金额最大的科目是一般和行政费用，该项为8.38亿元，同比暴增4.66亿元，增幅达125.27%。或是由于运营成本和费用增长过于迅猛，第三季度宜人贷对该科目作出大幅削减，其中销售和营销费用科目同比下降幅度和金额最大，为4.51亿元，同比减少3.93亿元，下降46.56%，环比下降43.2%。一般和行政费用环比下降幅度最大，三季度该项为1.67亿元，同比下降3.47%，环比降幅则高达49.85%。即便如此，宜人贷今年前三季度总运营成本和费用仍然呈现高增长。
此外，第三季度宜人贷逾期率亦涨幅不小，15-29天、30-59天、60-89天的逾期率分别为1.1%、1.8%、1.5%，较上季度环比分别上升27.3%、33.3%、13.3%。
掌门频繁刷脸，释放积极信号
公司的盈利不及预期，华尔街投行亦调转了风向。12月11日，摩根士丹利将宜人贷目标价格从8.46美元降至6.5美元。疑受此影响，此前本就热衷于在商务活动中抛头露面的宜信公司CEO唐宁，开启了更加紧锣密鼓的商务活动行程。
股价图据澎湃新闻不完全统计，自12月12日开始的一周内，唐宁先后参加了“第十三届21世纪亚洲金融年会”“第十届卓越竞争力金融峰会”“资产数字化背景下小微企业发展及服务现状分享会”以及“第三届《读懂中国》国际会议”，并分别发表了观点。以上活动的举办地点在北京和杭州两地切换，唐宁为参与市场活动苦心孤诣，在对冲市场负面，帮助公司释放积极信号上不遗余力。
此前，在2018年4月宜信财富的年会上，唐宁现场宣布，2020年宜信公司整体上市。而面对年中以来的负面消息、被质疑风控纰漏、行业监管收紧以及旗下宜人贷业绩下滑的局面，宜信公司想要成功上市且获得买方的认可并非易事。
现阶段，P2P网贷平台的“雷潮”影响尚未完全消散，互联网金融公司想要更进一步，在合规和风控上做出更多让投资人放心的行动，也许是更加真心实意的选择。
