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专访IMF:中国应继续控制信贷增长,降准与公开市场操作同行

2018-05-31 09:09:09   第一财经APP

5月30日,国际货币基金组织(IMF)工作人员结束了对中国的2018年第四条款磋商访问,并在北京举行新闻发布会。

IMF表示,中国经济增长在2017年有所加速,预计2018年仅会略有减速,经济增速将降至6.6%,到2023年将逐渐放缓至5.5%左右。“IMF欢迎中国当局更果断地将政策重点从高速度增长转向高质量增长的战略,过去中国增速很快,这有点像开飞车驶向终点,你可以稍微放慢一点速度,这样可以确保更安全地抵达终点。改善经济增长质量,难以避免地会导致经济增速有所放缓,但这些都是很正常且可控的。”IMF亚太部门助理主任詹姆斯·丹尼尔在接受第一财经记者专访时表示。

此外,IMF建议中国应该继续控制信贷增长,即维持去杠杆进程。同时,IMF认为中国央行应该维持流动性的稳定,并建议继续以降准并结合公开市场操作(OMO)的方式进行。“当前中国16%的存款准备金率仍然是国际最高水平,而且中国货币增长模式已然发生改变,2013年以前央行外汇占款是储备货币(或基础货币)增长的主要来源,但目前已经逆转,因此存准率应该进一步下降。当然中国也已经从数量型调控向美联储那样的价格调控过渡,在降准的同时完全可以伴随公开市场利率提升,因此降准并不一定是宽松。”

应弱化增速目标

IMF认为中国将政策重点从高速度增长转向高质量增长的战略,将使经济增长更可持续。同时,IMF建议中国在众多领域加快改革步伐,以极大地促进实现这一目标。

这些领域包括,淡化经济增长目标、进一步控制信贷增长、促进消费、让市场力量发挥更有决定性的作用、深化开放进程,以及推进政策框架的现代化改革。

“中国房地产周期接近尾声、信用收缩,因此经济放缓是自然而然的结果,但其实IMF认为当前中国经济增速的强劲程度仍然超出预期,我们认为未来的放缓仍然是可控的。”丹尼尔告诉记者。

针对近期出现的债务违约事件,丹尼尔对记者称:“一定程度的债券违约是市场健康的体现,当前中国债市违约率很低,对于全球第三大债券市场而言,违约率很低或为零是不正常的。”

丹尼尔也表示,“当然,违约事件也存在风险,尤其是从鲜有违约到违约率急剧上升,但我们认为整体风险可控,监管层也意识到这些风险。”

数据显示,与2016年和2017年相比,中国债券违约并没有在2018年显著增加,不论是在数量还是金额上。富达国际债券基金经历黄嘉诚近期也对第一财经记者表示,中国市场的违约率目前只有0.1%~0.2%,仍然低于许多地区和市场。比如,以美元计价的亚洲高收益债券违约率大概能达到3%~4%;而违约总额目前达到910亿元人民币,这一金额也只占中国债务总量的约0.12%。

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