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首个含“三类股东”新三板企业IPO过会,文灿股份破局市场“死结”

2018-03-14 09:25:30   第一财经APP

周二,文灿股份(832154.OC)、南京证券(833868.OC)和亚普汽车部件有限公司首发上会全部获得通过,文灿股份成为首个成功IPO的含“三类股东”新三板企业,具有标志性意义。

由于监管担忧“三类股东”可能存在层层嵌套和高杠杆等问题,所以含“三类股东”企业IPO一度面临障碍,给新三板市场带来了恐慌。今年1月,证监会终于明确,“三类股东”需要穿透式披露,结构化产品必须整改。

市场人士指出,文灿股份过会可能成为破解新三板市场信心低迷的“金钥匙”,企业将愿意接受三类产品,随着资管新规的落实,三类产品或将不再会成为企业IPO的障碍。

“三类股东”破局

周二,新三板挂牌公司文灿股份(832154.OC)首发获得通过,成为首个含三类股东却能够成功IPO的新三板企业。公司预计发行5500万股,募集约14亿元。

文灿股份作为汽车配件生产商,业绩在新三板算比较靠前,公司去年营业收入15亿元,同比增长28%,归母净利润1.5亿元,同比持平。

招股书显示,文灿股份第七大股东“九泰基金-新三板4号”就属于三类股东,持有公司107万股,占比0.65%。文灿股份2015年9月时曾在新三板完成一轮3亿元的定增,引入了22名外部股东,其中就包括6支资管计划和4支契约型私募。

九泰基金旗下5支资管计划一共持有文灿股份300万股,持股占比1.8%。

发审委在询问中提出,文灿股份存在三类股东,要求说明相关股东是否符合资产管理相关规定,信息披露是否符合相关规定,要求保荐代表人说明核查方法、程序,并发表核查意见。

“三类股东”是指契约型私募基金、资产管理计划和信托计划。这些产品虽然可以合法地在新三板上进行投资、交易,证监会担忧他们可能存在层层嵌套和高杠杆,以及股东身份不透明、无法穿透等问题。因此,含“三类股东”企业IPO一度面临障碍,引起了新三板市场的恐慌。

今年1月,证监会终于明确了新三板挂牌企业申请IPO时存在三类股东的四条监管政策。

其中最受关注的一条是对所有三类股东做穿透式披露,对存在高杠杆结构化产品和层层嵌套的三类股东产品从严监管,要求整改,以源头上防范利益输送行为,防控潜在风险。

九泰基金相关人士告诉第一财经,“(我们)所有的产品都穿透了。穿透是要识别每个投资人的身份识别,这在基金产品成立时就有了。但如果还要每个人写承诺函,那是很难做到的。”他表示,未来公募专户产品在设立时就应该做好规范,不要盲目地发产品。

“文灿股份过会是一个突破,原来大家以为三类股东是解决不了的,现在可以解决了。”中科沃土基金朱为绎对第一财经表示。

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