每经记者 曾 剑 每经编辑 张海妮
凯众股份（603037,SH）10月9日公告称，公司个人股东凌惠琴所持股票被司法拍卖，但最终没有出现竞拍人。《每日经济新闻》记者注意到，凌惠琴持股市值近9000万元，此次拍卖底价仅为7006.86万元。但即便存在较大差价，依然没有人出面接盘。对此，有分析人士认为，较长的限售期或许是阻碍投资人接盘的重要原因。
高龄股东持股被拍卖却流拍
根据凯众股份公告所述，2017年9月29日10点至2017年9月30日10点，江苏省无锡市中级人民法院通过淘宝网司法拍卖平台，公开拍卖凌惠琴个人所持公司259.51万股股票。截至2017年9月30日10点无人出价，拍卖流拍。此前，凯众股份于9月初宣布，为执行民间借贷纠纷案件，凌惠琴所持公司259.51万股股票将被公开拍卖。
资料显示，凌惠琴的身份是凯众股份实际控制人之一致行动人。2008年12月，公司股东杨颖韬、杨建刚、李建星、刘仁山、侯瑞宏、高丽决定签订一致行动协议。同时，为了提高可控制股权比例，进一步增强对公司的控制力，上述6人在自愿原则的基础上吸纳黄月姣、凌惠琴、王亚萌作为一致行动人。此后，这9名股东先后签署了多份《一致行动协议》。根据最近一份协议约定，前6名实际控制人在一致行动人会议中，均拥有一票表决权，而包括凌惠琴在内的后面吸收进入的3人有权参加一致行动人会议，但不享有表决权。
此外，倘若凌惠琴的持股被处置，凯众股份实际控制人控制的股权比例将有所下滑，但其仍直接和间接持股约38.40%股权。因此，凌惠琴的持股被拍卖，对凯众股份控制权的整体影响较小。
凯众股份招股书显示，凌惠琴于1934年8月8日出生，算下来已经是83岁高寿。凯众股份招股书显示其已处于“退休”的状态。对于凌惠琴涉及的民间借贷纠纷案件情况，凯众股份的公告并未做更多交代。
《每日经济新闻》记者查阅江苏省无锡市中级人民法院披露的一份执行裁定书发现，申请拍卖凌惠琴持有的凯众股份股票的申请执行人有两人。这两人分别为无锡人陈军红及一名拥有英国国籍的 自 然 人 罗 定 照（LUO DING ZHAO）。除凌惠琴外，本案还有一名被执行人韦乐扬。韦乐扬于1931年出生，今年已经86岁。韦乐扬的户籍和住址与凌惠琴一样位于南宁市。
所拍股票限售期较长
《每日经济新闻》记者注意到，凌惠琴持有的凯众股份股票是其陆续在2004年、2005年从原股东手中购得。当时，凌惠琴的受让价格合计约115万元。随着凯众股份成功上市，凌惠琴持股浮盈丰厚。
根据江苏省无锡市中级人民法院在淘宝网司法拍卖平台披露的情况显示，凌惠琴持有的凯众股份259.51万股股票获得了8711.86万元的评估价。该评估价的评估依据为：凯众股份股票截至8月28日上午收盘价33.57元/股。实际上，以凯众股份9月29日收盘价33.95元/股估算，这笔股权的市值更是达8810.36万元。
此次拍卖起拍价为7006.86万元，加价幅度为2万元。拍卖有84人设置了提醒，有4230人次围观，但最终无人报名参与竞拍。
为何拍卖底价远低于股票市值，却仍没有人出手接盘？
对此，经济学家宋清辉向《每日经济新闻》记者表示，根据相关情况来看，拍卖的股票限售期较长可能是此次拍卖流拍的重要因素。股市瞬息万变，较长的限售期带来高昂的时间成本。
根据拍卖公告介绍，前述凯众股份259.51万股股票自2017年1月20日至2020年1月19日期间限售。这是源于在凯众股份上市前夕，凌惠琴曾在招股书中承诺，自公司在证券交易所上市之日起36个月内不转让或者委托他人管理承诺人持有的公司股份，也不由公司回购承诺人持有的公司股份。
此番流拍后，后续将如何处理？
记者10月9日曾试图致电拍卖公告中披露的联系人姚法官。不过，接电话人士表示姚法官在外学习，其个人不是本案承办人，具体情况不是很清楚。其表示，按照相关规定，在第一次拍卖流拍后，不出意外的话，若当事人没有异议，法院将启动第二次拍卖。