在突破3300点之后，沪深两市9月份呈现高位震荡态势。临近节前，两市成交金额处于近期地量水准，这与部分资金处于休眠状态有关。短期市场情绪有所不稳，市场量能基础匮乏。

沪深两市似乎已经提前进入“休假”模式。首先是量能有所走低。从成交金额上看，9月12日，全部A股成交金额高达7563.93亿元，创年内第二高，此后便震荡下行，目前已经回到“4”时代。其次，日内振幅越来越小。数据显示，自2017年8月29日开始，上证指数已经连续20多个交易日日内振幅低于1%，这一持续时间长度为2010 年以来的新高水平。第三，从资金流向上看，沪深两市已经连续20多个交易日呈现净流出状态。 同时沪深两融余额在创下年内新高后也出现持续回落，表明有资金在节前“持现”过节。

华鑫证券分析师严凯文统计了2010年至2016年国庆节前一周和后一周的A股行情，发现节后大概率上涨，而节前行情较萎靡。国庆节前一周上证指数多数下跌，其中有3年上涨，4年下跌，4年平均跌幅在2.03%，3年平均涨幅为2.58%；而节后一周则大概率上涨，其中有6年上涨，仅一年下跌，7年涨幅均值4.03%。同时月度数据显示，上证指数在10 月大概率实现上涨，所以其认为，从历史行情出发，节前不管是大幅下挫亦或是持续萎靡，大概率将是一个“黄金坑”。

从板块热点来看，市场保持了较为有序的轮动。蓝筹方面，先是食品饮料、家用电器打响了“白马蓝筹”的战鼓，令价值投资深入人心。在上述板块沉寂之际，“煤”飞“色”舞成为继起之秀，在之后则是金融地产强势护盘。概念方面，则是雄安概念、次新股、国企混改、人工智能、煤电重组和燃料电池等此起彼伏，带动市场人气聚而不散。

展望后市，结构性机会依然可期。首先，经历了一轮供给侧改革去产能和地产去库存之后，周期性行业的盈利状况大幅改观，周期板块将给指数带来较强支撑。其次，在围堵房地产炒作之后，地产资金流向资本市场值得期待，这将有望带来巨额增量。第三，随着市场对于价值投资的认识加深，蓝筹股逐渐被市场接受，价值投资将渐渐成为主导。因此，后续仍建议挖掘低估值蓝筹股的投资机会，同时关注有业绩支撑、估值优势的中小创股票。