已达8月全月终止重组公司数量，3家在新规发布后第二天就宣布终止重组

□本报记者 范维雅

监管趋严、新规显威，并购重组中的“暗门”正逐渐消逝。

据长江商报记者不完全统计，“新规”发布后至昨日记者截稿时，不到一周的时间里，有7家上市公司终止重组，达到了8月全月终止重组的上市公司数量。

其中，润达医疗、融钰集团、信息发展三家公司在新规发布后的第二天就宣布了终止重大重组的信息。

对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受长江商报记者采访时表示，上市公司终止重组的因素很多，但此时选择“扎堆”终止重组，也不排除与“新规”对部分上市公司借重组资本运作的限制有关。

业绩不佳、估值高溢价，群兴玩具终止重组

9月26日晚间，群兴玩具披露了有关于终止重大资产重组事项的公告。

对于终止重组的原因，群兴玩具称，鉴于自本次重组预案披露后，资本市场环境较项目筹划之初已发生较大变化且存在诸多不确定因素，若继续按原方案推进对标的公司股东不利，提议上市公司及相关各方就本次重组的可行性及方案内容进行沟通论证。

记者在查阅其公告后发现，自今年的2月3日开始，群兴玩具就因筹划重大资产重组事项而停牌。4月13日，深交所针对此次重组事项提出了问询，问询内容主要对于其预估值溢价以及公司业绩承诺的合理性提出了质疑。

从公告中可见，群兴玩具并购时空能源的预估值为29亿元，溢价达1783%，且时空能源2016年实现净利润为7970.7万元，29亿元估值对应PE也达36倍以上。

另外，在业绩承诺方面，群兴玩具也承诺2017年至2019年期间每年归属于母公司所有者净利润分别不低于2.02亿元、3.01亿元、4.02亿元，然而根据其年中报显示，该公司上半年的净利润亏损了1270万元。

业绩不佳、估值高溢价的同时，群兴玩具另一方面还在继续出售旗下资产。去年，群兴玩具已出售了公司部分房产以及旗下一家子公司，目前正在着手出售另一家联营公司的股权。

对此，董登新认为，该上市公司此时选择终止重组，一方面可能与“新规”的出台有关，另一方面，也有可能该上市公司在资金筹措时出现了问题，这些因素或许是终止重组的具体原因。